智通财经获悉，本周，澳联储在6月16日宣布将现金利率维持在4.35%不变，太平洋投资管理公司(Pimco)当前倾向于配置5至10年期澳大利亚国债，押注澳洲央行最终将被迫转向降息，以支撑日益放缓的国内经济。

Pimco澳大利亚投资组合管理主管亚当·鲍伊表示，到今年年底，市场将“非常清晰地”看到澳大利亚经济正在放缓，通胀正逐步回归澳洲联储的目标区间。他预计澳联储将在2027年下半年开启降息，这使得5至10年到期的澳大利亚联邦及州政府债券在当前具备显著配置价值。

自澳联储在5月会议释放可能暂停加息的信号以来，澳大利亚国债表现跑赢七国集团(G7)其他成员国。同期，基准10年期国债收益率已累计下行20个基点，推动其与美国国债的利差收窄至接近去年11月以来的最窄水平。

Pimco加入了一众积极增持澳大利亚国债的投资者行列。疲弱的国内就业市场与持续下滑的消费者信心，正不断强化市场对澳联储加息周期已经结束的押注。T. Rowe Price偏好长期债券，而施罗德投资管理公司则在寻找买入澳债的时机，预期澳联储降息时点可能早于市场普遍预期。

鲍伊表示：“鉴于市场仍在定价进一步收紧政策的可能性，且现金利率在当前水平附近维持数年的预期已被消化，通胀风险看起来已充分计入价格。”他指出，随着经济下行风险累积，澳大利亚债券当前存在“可观的价值”洼地。

澳大利亚当前经济增长动能明显放缓。澳大利亚统计局6月3日公布的数据显示，经季节性调整后，一季度GDP环比仅增长0.3%，低于市场普遍预期的0.5%，较前一季度0.9%的增幅大幅放缓。人均GDP环比下降0.1%，为2025年一季度以来首次出现人均负增长。

尽管这已是GDP连续第18个季度环比上涨，但增速已降至2024年二季度以来最弱水平。

澳大利亚统计局国民账户主管格蕾丝·金表示，家庭和公共部门支出平淡，叠加飓风对采矿和出口活动的干扰，是经济增速放缓的重要原因。尽管企业投资表现强劲，但贸易净额拖累GDP达0.8个百分点——其中出口下降1.1%，创下两年来最大季度跌幅，煤炭和铁矿石运输因天气条件受阻。

经济在降温，通胀却顽固不退。截至2026年3月的12个月内，澳大利亚CPI同比上涨4.6%，为2023年9月以来最高水平，远超澳联储设定的2%至3%的目标区间。八大首府城市CPI同比涨幅达4.0%，其中珀斯高达4.8%。

面对“经济走弱+通胀高企”的棘手组合，澳洲联储在6月16日宣布将现金利率维持在4.35%不变，九名委员一致通过。

尽管经济疲软已促使澳联储在本周暂停加息周期，但这并非宽松的信号。此前澳洲联储已在年内连续三次加息。

由于通胀仍高于目标区间，央行并未完全关闭进一步收紧政策的大门。央行在声明中明确警告：“若为遏制通胀所必需，未来仍可能进一步提高利率”。澳洲联储主席布洛克表示，虽然本次会议未讨论加息选项，但“需求必须进一步放缓才能使通胀回落”。

周二，互换市场对再次加息的定价有所回落，但交易员仍认为年底前最终加息一次的概率略高于五成。

掉期市场定价显示，交易员押注8月加息的概率约为30%。澳大利亚国民银行、联邦银行和澳新银行均预计央行将在2026年剩余时间内维持利率不变。

来源：智通财经网