澳大利亚四大银行目前普遍预测，加息周期已经见顶，澳洲联储将在一段较长时间内维持现状，随后转向宽松。在就业数据疲软和通胀放缓的背景下，全球主要央行的关注点正从“加息多高”转向“维持多久”。

澳洲联储（RBA）在货币政策会议上宣布，维持基准利率在4.35%不变。这是澳洲联储连续第二次在政策会议上选择“按兵不动”，旨在观察就业市场放缓与房地产市场降温是否足以抑制通胀压力。

受此利率决议影响，澳元兑美元汇率在周二盘中下滑0.2%，对政策敏感的三年期澳债收益率也随之走低，反映出市场对于澳洲联储年内再次加息的预期有所降温。

在由行长布洛克主持的会议上，委员会一致通过了维持利率的决定，这与此前市场的主流预期相符。尽管澳洲联储已连续两个季度维持现状，但联储委员会在会后声明中依然保持了谨慎的鹰派立场，强调若通胀上行风险成为现实，不排除进一步加息的可能性。目前，澳大利亚的通胀率已连续五年未能触及2%-3%目标区间的中心位置。

根据同日发布的季度货币政策报告，澳洲联储对物价回归常态的预期显得颇为悲观。报告预测，剔除波动项的基础通胀率要到2028年初才能降至2.5%的目标中值，这一进展慢于此前市场预期。

澳洲联储官员指出，当前宏观环境正处于艰难平衡中。一方面，国内生产率持续疲软限制了潜在经济增速；另一方面，外部地缘政治风险成为了最大的“黑天鹅”。目前，美伊冲突导致的局势紧张正威胁着全球能源供应链，油价持续走高以及霍尔木兹海峡的潜在封锁风险，让通胀预期难以快速回落。

毕马威澳大利亚首席经济学家布伦丹·林恩（Brendan Rynne）分析称，虽然澳洲联储试图在抗通胀与维护就业之间寻找平衡，但其首要任务仍是价格稳定，未来几个月不排除再次加息的可能。

澳洲联储此次维持利率不变，部分原因在于观察到了紧缩政策对实体经济的渗透。西太平洋银行的经济学家露西·埃利斯（Luci Ellis）指出，借贷成本高企叠加针对房地产投资者的税收优惠结束，正对住房市场产生显著压力。作为澳洲楼市的风向标，悉尼房价已从高点回落了5.3%。

同时，劳动力市场也出现了降温迹象。虽然目前4.4%的失业率仍处于较低水平，但澳洲联储预测，随着经济增长放缓至1.4%的低水平，失业率最终可能升至4.8%左右。

Indeed Inc.的经济学家卡勒姆·皮克林（Callam Pickering）认为，近期数据正向有利于澳洲联储的方向倾斜，通胀增幅未及预期，就业市场也在剧烈波动后逐步企稳。这种背景下，澳大利亚四大银行目前普遍预测，加息周期已经见顶，澳洲联储将在一段较长时间内维持现状，随后转向宽松。

澳洲联储的这一决策在一定程度上与美联储形成了呼应。美联储在近期会议上同样选择了维持利率不变，但在就业数据疲软和通胀放缓的背景下，全球主要央行的关注点正从“加息多高”转向“维持多久”。

尽管澳洲联储预计明年下半年通胀有望重回2%-3%的目标区间，但布洛克主席及其团队依然不敢掉以轻心。声明最后强调，货币政策目前仍处于“限制性水平”，澳洲联储将继续采取必要措施，确保高通胀不会在经济中根深蒂固。

来源：金十数据