里昂发布腾讯研报，预期2026年资本开支2000亿元，下调两年纯利预测_网商电商

里昂发布腾讯研报，预期2026年资本开支2000亿元，下调两年纯利预测

创始人

2026-08-15 12:23:56

2026年8月13日，里昂发布研究报告，就腾讯最新业绩给出相关预测与评级，预期腾讯今年全年资本开支将达到2000亿元人民币，同时重申对腾讯的“高确信跑赢大市”评级，给出目标价740元。

报告指出，腾讯2026年第二季度业绩符合预期，总收入及经调整EBIT分别按年增长11%及9%。业务层面，线上游戏及广告维持稳健增长，毛利率实现扩张，云业务收入受AI需求拉动增长提速。若撇除AI相关产品，腾讯经调整EBIT按年增长19%，反映腾讯正加大AI领域投入，当期研发费用按年提升35%，资本开支按年增长176%。

基于全年资本开支的预测，里昂下调腾讯2026年、2027年经调整纯利预测，下调幅度分别为2%、6%。

报告提及，腾讯AI产品小微即将扩大试用范围，混元4预计于今年晚些时候发布，相关业务进展将进一步推动公司估值重估。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

调整资本开支投资小微里昂相关纯利预测于今年预期腾讯开支资本

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