8月18日，小米公布了2026年二季度的财务数据。

小米集团总营收为1089亿元，经调整净利润为62亿元。

（图源：小米）

至于汽车业务方面，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入248.96亿元，同比增长17.1%，环比增长25.3%；智能电动汽车整车收入为239亿元，同比增长15.9%，环比增长25.7%。

（图源：小米）

智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利为47.92亿元，毛利率为19.2%，同比下降7.2个百分点，环比下降0.9个百分点。

小米表示，该分部毛利同比下降的原因是高价位的SU7 Ultra交付占比下降、存储等核心零部件涨价、AI业务投入增加等；毛利环比下降的原因主要受零部件成本上涨影响。

此外，该分部经营亏损为26亿元，但小米未公布汽车业务单独的亏损情况；资本开支为23.83亿元，占小米集团当季总资本开支的65.8%，主要用于产能与技术研发投入。

根据小米在财报中的介绍，二季度小米汽车总交付量为104199辆，同比增长28.9%，小米SU7累计交付量已突破50万辆。

（图源：小米）

从小米的财报数据来看，二季度汽车业务虽然营收持续增长，但毛利率同比、环比均有下降，所属的分部依然处于经营亏损状态，二季度是汽车业务承压明显的一个季度。

至于三季度，小米要为9月上市的澎程提前备货，财务表现大概率仍将持续承压。

但是等到小米澎程N90、N70两款车型开启交付的四季度，小米汽车的营收有望进一步提升，财务表现或将迎来好转。

（图源：小米）

但从全年维度看，小米年初所定下的55万辆的交付目标要想实现，依然有着较为严峻的挑战。

上半年小米汽车累计交付约18.5万辆，仅完成全年目标的三成左右。小米汽车若要达成目标，下半年月均交付需突破6万辆，意味着澎程系列上市后需实现月销3万辆以上的规模。

目前澎程系列虽然有着不错的预售表现，但增程SUV赛道已有理想、问界等强势品牌，市场竞争已经白热化，小米澎程的未来实际销量表现仍不明朗。

整体而言，小米汽车正处于 "用短期亏损换长期份额" 的战略投入期，目前已在20-30万元的市场站稳脚跟，并且也在积极布局增程赛道。但目前小米汽车的盈利拐点尚未明晰，或许等到2027年，小米澎程开启稳定交付，小米的规模效应才会逐步释放，迎来发展的新阶段。

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