蓝鲸新闻8月21日讯，8月20日，中水渔业(000798.SZ)公布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入20.78亿元，同比增长18.92%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长18.60%；扣除非经常性损益后的净利润1.00亿元，同比增长16.16%。经营活动产生的现金流量净额为-1747.55万元，同比减少104.62%；资产负债率为71.57%；期末短期借款15.20亿元，长期借款11.07亿元。

收入结构持续向渔业服务倾斜，境外市场首次成为主要收入来源

渔业服务与捕捞业务构成公司收入双支柱。其中，渔业服务收入占比达47.23%，捕捞业务收入占比为41.69%，二者合计占营业收入近九成。相较往年，捕捞板块收入占比略有收窄，收入结构进一步向渔业服务倾斜。境外市场收入占比52.66%，首次超过境内市场，境内收入占比47.34%。境外收入规模达10.94亿元，标志着公司市场布局由境内为主转向境外略占主导。

毛利率呈现结构性分化。捕捞业务毛利率同比提升1.85个百分点，零售及加工贸易毛利率同比提升1.76个百分点；但渔业服务毛利率同比下降1.97个百分点。受此影响，综合毛利率为5.44%，同比上升0.32个百分点。经营与行业分析指出，捕捞板块毛利率提升与金枪鱼船更新改造项目完工直接相关——17艘金枪鱼船已全部投入运营，支撑捕捞收入增长；而渔业服务毛利率下滑则拖累结构优化节奏。

费用管控成效显现，研发投入聚焦远洋装备升级

财务费用为3910.03万元，同比下降13.72%；销售费用为3078.75万元，同比下降13.01%。在营业收入增长18.92%的背景下，销售费用率明显收缩，对净利率提升0.32个百分点形成支撑。研发投入为2947.02万元，同比增长0.48%，占营业收入比重为1.42%。研发资源进一步向远洋捕捞装备与技术升级集中：金枪鱼研发中心项目累计投入14920.63万元，投资进度达93.25%；17艘金枪鱼船更新改造项目已完工，投资完成率为101.27%；补充流动资金项目已100%完成；尚未使用的募集资金余额为1362.50万元。

非经常性损益同比增加，导致扣非净利润增幅低于归母净利润增幅。其中，非流动性资产处置损益为206.24万元，受托经营取得的托管费收入为50.00万元。公司依托中国水产有限公司托管资产获取上述托管费，并通过处置固定资产实现相应资产处置收益，巩固其在远洋渔业运营服务领域的主导地位。

经营活动现金流阶段性承压，融资结构持续优化

经营活动产生的现金流量净额为-1747.55万元，同比减少104.62%。主要原因为上年度贸易业务收缩、处置存货收到的现金较多，形成较高基数；本期未再现同类大额回款，导致现金流同比转负。短期借款15.20亿元与长期借款11.07亿元共同推高资产负债率至71.57%，但财务费用同比下降受益于融资成本优化——2026年6月，公司向实际控制人中国农业发展集团有限公司取得4.50亿元借款，年利率为2.80%—2.92%，显著低于市场平均水平。

政府补助规模较大，构成当期收益重要组成部分。2026年6月，公司收到与收益相关的政府补助25742.00万元；子公司丰汇公司同期收到与收益相关的政府补助960.18万元。两项补助合计26702.18万元，占当期归母净利润的260.87%。

股东结构保持稳定，分红政策延续审慎基调

控股股东仍为中国水产有限公司，实际控制人仍为中国农业发展集团有限公司，前十大股东未发生进出变动，股东结构未发生变更。2026年半年度，公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

资本运作方面，募投项目整体进展顺利。金枪鱼研发中心项目、17艘金枪鱼船更新改造项目及补充流动资金项目均已基本完成，仅余少量尾款或结余资金待后续安排。尚未使用募集资金余额为1362.50万元，将按监管规定及公司实际需求统筹使用。

远洋渔业行业正呈现“捕捞+服务”双轮驱动特征。公司以渔业服务和捕捞业务为双支柱，依托境外市场拓展与装备技术升级持续夯实主业基础。尽管渔业服务毛利率出现阶段性回落，且经营活动现金流短期承压，但捕捞效率提升、费用率下降及低息融资落地，共同支撑盈利质量稳中有升。