海博思创2026年半年报：海外业务突破，净利翻倍现金流仍流出
蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，海博思创(688411.SH)公布2026年中报，公司依托全球化布局深化与独立储能核心业务放量，受益于海外市场突破及“制造+服务”商业模式转型，报告期业绩实现翻倍增长；同时，经营活动现金流虽仍为净流出但缺口显著收窄，显示营运资金管理能力有所改善。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入62.97亿元，同比增长39.23%；归母净利润6.32亿元，同比增长100.16%；扣非净利润6.27亿元，同比增长141.52%。营收与利润同步高增，且扣非净利润增速高于归母净利润，表明主业盈利能力显著增强。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-12.11亿元，虽较上年同期的-16.54亿元有所改善，但仍处于大额流出状态，主要系业务规模扩张带来的备货采购增加所致。
从业务结构看，公司作为电化学储能系统解决方案提供商，核心收入来源于大型及工商业储能系统销售。报告期内，公司深耕独立储能赛道，并在甘肃、内蒙古等地落地多个大型独立储能电站运维业务，整站在线率达99.5%，综合能效超91%，验证了全生命周期服务能力。与此同时，全球化战略进入收获期，海外业务覆盖全球30余个国家，并与SMA Solar Technology AG等国际头部企业达成战略合作，在美国、德国等主力区域获取GWh级订单，海外业务正加速成为新的业绩增长极。此外，公司积极拓展“算电协同”等新场景，推动储能与算力中心深度融合，进一步拓宽市场边界。
业绩大幅增长主要得益于三方面驱动：一是海外市场规模化放量，高价值应用场景拓展带动营收规模提升；二是公司由单一设备供应商向综合能源服务商转型，通过AI电力交易策略优化和智能运维服务，提升了资产全生命周期价值，增强了客户粘性与溢价能力；三是规模化效应显现，随着交付量增加，固定成本摊薄及供应链管理优化助力盈利水平提升。尽管营收高速增长，但存货期末余额达60.01亿元，较年初增长175.87%，反映公司为应对在手订单及排产计划进行了大规模库存储备，需关注后续去库存节奏对资金占用的影响。