深圳商报·读创客户端记者 张弛

完美日记母公司、美妆集团逸仙电商（Yatsen Holding，纽交所代码：YSG）9月2日公布截至2026年6月30日的季度未经审计财务业绩。财报显示，公司第二季度营收虽实现连续第七个季度同比增长，但净亏损从上年同期的1950万元急剧扩大至9080万元（约1340万美元），GAAP口径下亏损同比暴增366%。

财报显示，逸仙电商2026年上半年营收为21.6亿元（约3.19亿美元），运营亏损为2.31亿元（约3402万美元），净亏损为1.53亿元。

第二季度，公司总净收入为11.4亿元（约1.683亿美元），较上年同期的10.9亿元增长5.1%。这一增长主要归功于护肤品牌净收入同比增长40.4%，该增幅足以抵消彩妆品牌净收入同比下降35.8%的影响。

具体来看，公司旗下三大护肤品牌Galénic法国科兰黎、DR.WU达尔肤和EVE LOM伊芙珑增长强劲，助力护肤业务同比高增40.4%，实现营收8.16亿元。护肤板块营收占总营收的比例升至71.5%，营收贡献率创新高。

与此同时，彩妆品牌净收入同比下降35.8%。逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰在业绩报告中表示，彩妆业务在竞争中面临结构性逆风，公司会更主动地调整资源聚焦，积极优化业务结构。

营收增长的另一面是盈利质量的恶化。2026年第二季度，公司成本为3亿元，较上年同期的2.36亿元增长26%。毛利为8.438亿元（1.244亿美元），较上年同期的8.504亿元下降0.8%。毛利率从上年同期的78.3%降至73.9%，公司解释称这主要归因于彩妆业务计提更高的存货拨备，与公司主动优化品牌组合及精简SKU的举措有关。

运营费用端同样承压。第二季度公司总运营费用为9.757亿元（1.438亿美元），较上年同期的9.059亿元增长7.7%。其中，销售及营销费用为8.076亿元（1.190亿美元），较上年同期的7.224亿元增长10.8%；销售及营销费用占总净收入的比例从上年同期的66.5%升至70.7%。

第二季度净亏损为9083万元人民币（1340万美元），而上年同期净亏损为1950万元。非GAAP净亏损为9940万元（1470万美元），而上年同期非GAAP净利润为1150万元。非GAAP准则下，每份美国存托股（EPADS）亏损为-0.16美元。

公告显示，第二季度公司经营活动使用的现金净额为7800万元人民币（约1150万美元），而去年同期经营活动产生的现金净流入为7770万元人民币。截至2026年6月30日，公司拥有的现金、受限资金及短期投资余额为10.6亿元人民币（约1.556亿美元），与2025年12月31日时的10.5亿元人民币基本持平。

逸仙电商董事兼CFO杨东皓表示，2026年第二季度，公司实现了营收的温和增长，净收入同比增长5.1%。这一业绩主要得益于护肤品业务40.4%的同比增长，该增长足以抵消彩妆业务面临的营收压力。展望未来，面对动态变化的市场环境，我们将继续坚持严谨的运营管理，重点提升营销投入效率，并逐步优化运营成本结构。

公司管理层预计，2026年第三季度净收入总额将在8.986亿元至9.984亿元人民币之间，同比变动区间预计为下降10%至持平（0%）。