观点网 今年初，祈福生活服务凭借“低买高卖”贵金属在资本市场声名鹊起。

2026年1月，现货白银首次站上91美元/盎司的历史高位，这家总部位于广州的物业服务公司趁机清仓约68万盎司未分配银条，净赚超2亿元。“物业公司炒银”随之成为市场热议话题。

然而好景不长，根据截至2026年6月30日止六个月的中期业绩，祈福生活服务期内录得公司拥有人应占净亏损337.2万元，而上年同期为溢利7514.9万元，业绩由盈转亏。

与2025年靠“偏方”大赚一笔形成鲜明反差的是，今年上半年该公司延续贵金属投资，却因金银价格大幅回调确认公允价值亏损约8340万元，非但未能获利，反而将公司拖入亏损。

投资有风险

祈福生活服务与贵金属的缘分始于2020年。当年2月，该公司首次透过渣打银行购入约65万盎司未分配银条，后经进一步增持，至年底时合计购入80万盎司未分配银条，持有成本约1.025亿元。

此后几度增减持，2022年减持50万盎司，套现约7900万元；2024年再度斥资约7790万元增持38万盎司，持仓回到约68万盎司。公司彼时解释，贵金属长期具有增值潜力，可作价值储存与风险分散工具，投资安排符合其强调安全性、流动性与资本保值的财务管理目标。

真正的“丰收”在2025年到来。白银价格持续上行，公司账面公允价值收益随之膨胀，公司拥有人应占溢利因此同比大增191.8%至2.85亿元，其中未分配银条公允价值收益约2.03亿元，贡献超七成利润。

2026年1月，银价冲上91美元/盎司的历史高位，该公司判断市价已处近年高点，遂于1月7日、12日分两笔清仓约68万盎司银条，合计对价约3.88亿元，据测算净赚约2.47亿元，相当于2024年全年净利润的约2.5倍。

落袋为安之后，祈福生活服务并未离场，而是将部分套现资金转投金条同时继续回补银条，仅在1月26日-30日期间便四次出手，合计斥资9820万元购入2730盎司金条，并于2月11日以8710万元回补15万盎司银条。

据物聊社统计，该公司于今年上半年累计购入46.32万盎司银条，总对价约2.45亿元；同时斥资1.66亿元购入合计4731盎司金条。

遗憾的是，祈福生活服务建仓时点恰逢金银价格的历史相对高位区，现货黄金于1月29日冲上约5595美元/盎司后掉头向下，6月30日收于约4009美元/盎司，上半年累跌逾7%；现货白银更从逾121美元/盎司的高位回落至6月末约58.6美元/盎司，回撤接近一半。

贵金属价格的急转直下，令该公司“二次押注”迅速转为账面浮亏。据中期业绩公告披露，期内公司确认贵金属投资公允价值亏损约8342.3万元，其中已分配银条亏损约5993.2万元、已分配金条亏损约1291.8万元、未分配金条约1057.3万元。

于2026年6月30日，祈福生活服务仍持有已分配银条结余约为46.32万盎司，其估计公允价值约1.85亿元，占总资产比例约26.7%；持有未分配及已分配金条结余分别为1230盎司及2001盎司，对应估计公允价值约为3365万元及5475.5万元，合共约占总资产的12.7%。其账上资产近四成都是贵金属。

尽管上半年投资失利，但该公司依然很看好贵金属投资，其于报告中表示：投资于贵金属在长期内表现出持续增值，并能在经济低迷时期提供更好的回报，在目前的经济环境下可作为可行的价值储存手段及风险分散工具，同时亦能减少定期存款的汇率风险及利率风险，符合本集团有关安全性、流动性及资本保值的财务管理目标，旨在保障本集团的资源以供未来发展。

主业需提振

贵金属投资之外，祈福生活服务的主业则比较乏善可陈。

据中期业绩公告披露，该公司期内收入约1.42亿元，同比减少12.1%；毛利7295万元，同比减少11.6%，整体毛利率为51.5%，基本保持持平；期内净亏损337.2万元，上年同期溢利7514.9万元，同比减少104.5%。

关于收入的下滑，其解释称源于物业管理、零售、校外培训、资讯科技及配套生活服务等所有业务分部收入均有所下降。

从收入结构看，物业管理服务与零售服务仍是该公司的两大支柱，上半年分别贡献收入5404.1万元与5307.3万元，合计约占收入总额的75.6%，两大板块的同比增速分别为-1.9%、-15.9%。

另外三大业务板块的表现同样不佳，校外培训服务期内录得收入1377.3万元，同比下降20.7%，占总收入比例9.7%；资讯科技服务收入571.1万元，同比下降0.4%，占比4.0%；配套生活服务收入1513万元，同比下降24.1%，占比10.7%。

截至2026年6月末，其住宅订约建筑面积约725.9万平方米，住宅物业项目数量16个；商业建筑订约建筑面积约62万平方米，项目数量5个；整体管理体量波动不大，且大部分集中广州番禺区与花都区，规模天花板清晰可见。

来源，企业公告截图

资产质量层面，公司的应收账款规模明显收缩。截至2026年6月30日，贸易及其他应收款项总额为3810.4万元，较2025年末的4996.5万元下降1186.1万元、降幅约23.8%；对应减值拨备由862万元大幅降至305万元。按账龄分析，一年以内贸易应收款占比达94.3%。

净利润由盈转亏则是因为贵金属价格下滑导致录得约3872万元的其他亏损，而上年同期为3379.7万元收益。

物业管理已进入“存量博弈”时代，头部物企营收普遍低个位数增长，“增收不增利”成为普遍现象。

与多数同行因回款减值、业务收缩而利润下滑不同，祈福生活服务今年上半年的亏损，根源在于把利润表押注在金银价格之上，贵金属投资这张“偏方”曾让它在2025年风光无限，如今也让它承受了远超主业的业绩波动。

关于2026年下半年的展望，祈福生活服务表示，将持续致力于营运优化、审慎控制支出及业务协同效应。同时将积极探索新的投资机会，为股东创造长期价值。

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