中金：看好储能市场中长期增长空间海外收入仍是重要业绩支撑_网商电商

中金：看好储能市场中长期增长空间海外收入仍是重要业绩支撑

创始人

2026-09-12 05:12:09

智通财经获悉，中金发布研报称，1H26行业业绩符合该行预期，储能企业1H26出海趋势明确，带动板块业绩增长。该行看好储能市场中长期增长空间，但短期波动会重整储能行业竞争格局。该行维持对各覆盖公司的盈利预测、评级和目标价不变。海外收入仍是储能公司重要的业绩支撑，看好明年海外业务放量带动收入及盈利能力提升。

中金主要观点如下：

大储端

从项目发布趋势上看，2026年1-8月项目数同比持平，但项目质量提升。国内储能项目准入标准提升，无效项目需求相比去年显著减少。霍尔木兹海峡事件放大传统化石能源供应风险，海外市场能源转型需求加速储能项目建设进程，呈现发达国家与发展中国家齐头并进的趋势。

表后侧

欧洲补贴持续加码户储需求，工商储需求快速起量。欧洲市场居民电价仍维持高位，有效支撑户储需求，工商储在低基数下迎来高增。亚非拉光储渗透率低，光储逐步平价，叠加停电等问题，该行预期亚非拉储能需求有望在2026年后持续高增。

竞争格局

海外市场政策多变，新扩产周期集中释放，加剧储能行业竞争。美国电网新政对储能供应链的本土化要求提升，类似情况在欧洲以及非洲市场以不同形式发生。新一轮储能产能扩产将在2026年下半年至2027年陆续落地，或加剧竞争。竞争核心要素将更加复杂，“本土化”或将成为关键差异化优势。

利润分布

头部企业显著优于其他，热管理>电池&逆变器>集成商。电池企业出货持续提升利润大多维持稳健增长;逆变器及集成企业有所分化，部分企业因确收节奏及出口退税影响利润，大多企业持续向海外拓展并获突出进展;热管理受益于AIDC及储能双重驱动，该行预期未来有望持续高增。

风险

可再生能源发展不及预期，贸易政策风险，汇率变化风险。

来源：智通财经网

企业需求市场收入空间项目预期发展中国家中金储能美国电网亚非拉储工商储

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