文 | 汽车行家

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11月28日，财联社报道确认，中国一汽入股零跑汽车的相关工作已进入收尾阶段，双方最快将在今年年内完成签约。一汽方面初步入股比例将在5%左右。

当传统汽车巨头与造车新势力代表握手的消息传来，整个行业意识到，这不仅是简单的资本联姻，更是中国汽车产业格局重塑的标志性事件。

资本层面的合作终于从传闻走向实锤，一汽与零跑的握手从早期的技术试探到如今的资本联姻，经历了漫长的铺垫。

早在2020年，一汽奔腾就与零跑在长春签署了战略合作协议，计划在智能电动汽车关键零部件的研发、制造和生产应用上展开合作。

而今年3月3日，双方签署的《战略合作谅解备忘录》更是明确了两个维度的战略合作。

随着合作的深入，市场关于资本联手的传闻也不断发酵。8月曾有消息称一汽计划收购零跑10%左右股份，而最新信息显示，一汽的初步入股比例可能定在5%左右。

对一汽而言，入股零跑是补强新能源短板的战略举措。作为国内汽车行业的“老大哥”，一汽集团在传统燃油车领域拥有深厚积累，年销量超过300万辆。

但在一汽庞大的销量版图中，自主新能源销量占比不足5%。2024年，一汽新能源车仅销售33.9万辆，未能完成原定目标。

一汽曾尝试与多家造车新势力合作，被业界戏称为“集邮式”投资，但结果并不理想。此次选择零跑，显然经过了更为审慎的考量。

零跑对一汽的吸引力在于其技术实力和市场规模。零跑坚持“全域自研”，自研比例高达65%，计划提升至80%。

这种自研能力带来显著的成本优势。零跑创始人朱江明直言：“零跑全域自研，其实结果就是把零配件的毛利率让给了用户。”

就在一汽寻求转型出路的同时，零跑正以惊人速度成长。2025年11月，零跑汽车月交付量达70327辆，连续九个月保持强劲增长。

今年1-11月，零跑累计交付新车超过53万辆，提前且超额完成了全年50万辆的销量目标。这样的业绩让零跑有了更宏大的目标——2026年销量达到100万辆。

财务表现同样亮眼。2025年第三季度，零跑实现营收194.5亿元，净利润1.5亿元，连续两个季度实现盈利。截至三季度末，零跑手中握有339.2亿元的资金。

产品线上，零跑已形成A、B、C、D四大系列完整矩阵，价格覆盖10万到30万元以上区间。从低端市场到高端市场，零跑正在构建全面的产品竞争力。

一汽与零跑的合作早已超出资本层面，在技术和产品上已有实质性进展。今年3月，零跑成功中标红旗G117车型联合开发项目，拿下2亿元研发收入。

据透露，双方首款合作车型已敲定于2026年下半年通过一汽海外渠道上市。这将为零跑拓展国际市场提供重要助力。

在技术层面，一汽红旗与零跑汽车已经开展了较为频繁的沟通合作。零跑在财报电话会上也强调，与一汽集团的合作正在顺利推进。

对于此次股权合作，零跑创始人朱江明保持谨慎态度，明确表示：“我们还是希望我们创始团队是实控的，哪怕一汽或者别的车企投资零跑，更多可能是作为投资人的角色。”

一汽与零跑的合作模式，为中国汽车产业转型提供了新思路。面对新能源浪潮，传统车企与造车新势力不再是简单的竞争关系，而是形成了互补共生的新生态。

这种合作不同于传统合资模式，不是外方技术加中方市场的简单组合，而是基于双方各自优势的深度资源整合。

对一汽这样的传统巨头而言，与零跑合作可以快速获得智能电动核心技术，弥补自身在软件定义汽车时代的短板。

对零跑而言，与一汽合作不仅能获得资本支持，还能借助一汽的产业链资源、生产能力和渠道优势，进一步提升市场竞争力。

随着合作的深入推进，一汽与零跑有望在多个维度实现共赢。在产品方面，双方联合开发的车型将结合一汽的品牌影响力与零跑的技术优势。

在生产方面，零跑可能借助一汽的产能实现快速扩张，为一汽闲置产能找到新的利用途径。在市场方面，一汽的海外渠道将为零跑的国际化战略提供重要支持。

值得注意的是，一汽并非零跑唯一的合作伙伴。2023年，Stellantis集团已投资零跑并持有21.26%的股权。多方合作的模式为零跑提供了更广阔的发展空间。

零跑科技高级副总裁曹力表示，公司坚持通过“技术确定性”来应对市场的周期性波动。这种务实态度或许是零跑能在激烈市场竞争中脱颖而出的关键。

随着合作细节逐渐明朗，一汽与零跑的握手不仅创造了新能源汽车市值的新高点——零跑市值一度突破千亿港元，更重要的是为困顿中的传统车企指出了一条通往智能电动时代的现实路径。

当一汽的生产线上开始流淌零跑的电子架构，当红旗4S店里陈列着搭载零跑技术的车型，这场始于5%股权的合作，终将推动中国汽车产业驶向一个全新的竞争格局。