招银理财张平昌：以“资产策略化+多元组合”破局 打造稳健净值新范式
日前，招银理财多资产投资部总经理张平昌在“财汇湾区 价值领航”一季一谈·2026银行理财湾区策略会上表示，理财行业多资产多策略是大势所趋，但在推进多资产多策略转型的过程中，招银理财经历了诸多现实困难与挑战。
上证报中国证券网讯（记者 徐潇潇）日前，招银理财多资产投资部总经理张平昌在“财汇湾区 价值领航”一季一谈·2026银行理财湾区策略会上表示，理财行业多资产多策略是大势所趋，但在推进多资产多策略转型的过程中，招银理财经历了诸多现实困难与挑战。
张平昌坦言，初期招银理财投研能力薄弱，客户和渠道对复杂策略接受度低。单一策略产品在市场波动中易出现大幅回撤，难以满足客户对稳健收益的预期。同时，低利率环境压缩传统固收收益，迫使机构在缺乏绝对收益工具的情况下重构投资体系。此外，多元策略对风控、运营和精细化管理提出更高要求，转型过程充满试错与压力。
随着国内利率持续处于低位，传统以固收为主的理财产品难以满足客户对稳健绝对收益的需求，张平昌表示，“固收+”常演变为“固收-”，迫使理财机构必须拓展能力边界。借鉴海外低利率环境下的资产配置经验，招银理财逐步构建起覆盖股票、债券、商品、黄金、衍生品、量化对冲、CTA、雪球结构等在内的全品类资产策略体系。
在此背景下，张平昌表示，招银理财通过将各类资产“策略化”，再组合成产品，形成从“白盒”到“黑盒”的多层次产品矩阵。例如，其某代表产品采用“4321”结构——40%股票、30%量化对冲、20%CTA、10%黄金，虽不向客户披露具体调仓细节，但凭借优异的风险控制表现，规模已突破150亿元，客户接受度显著提升。
张平昌强调，理财子公司的核心优势在于全牌照带来的策略自由度——可灵活运用期权、期货、结构化工具等公募基金难以覆盖的手段，实现更精细的风险收益匹配。他表示，“在权益投研并非强项的背景下，我们更要依靠多资产、多策略的系统性能力，为客户提供净值更平稳、预期更可控的产品。这既是挑战，也是银行理财在低利率时代实现高质量发展的关键路径。”