第 805 期

2026-01-26

焦点事件

两大牛股公告，停牌核查

1月25日，两大牛股锋龙股份和嘉美包装发布公告，自1月26日起停牌核查，预计停牌时间不超过5个交易日。

其中，锋龙股份股票自2025年12月25日至2026年1月23日已连续17个交易日涨停，价格涨幅为405.74%，期间多次触及股票交易异常波动情形，公司股票短期内价格涨幅较大，已累积巨大交易风险，明显偏离市场走势，未来可能存在股价快速下跌的风险。嘉美包装股票自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%，期间多次触及股票交易异常波动情形，公司股票短期内价格涨幅较大，已背离公司基本面。

现货黄金首次突破5000美元

地缘政治局势动荡叠加美元指数走弱因素，推动市场避险情绪持续高涨。继1月24日国际银价突破100美元/盎司历史性关口之后，现货黄金26日早盘涨破5000美元/盎司重要心理关口，再创历史新高。

首破万亿元！北交所打新资金规模创新高

1月25日，北交所新股美德乐公布了新股发行结果。结果显示，美德乐的新股网上有效申购金额高达10588.6亿元，这是北交所新股申购资金首次突破万亿元关口，创了历史纪录。

宏观要闻

国家发文规范城际铁路发展：严禁变相建高铁，明确客流密度等指标

国家发展改革委印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》。《意见》明确功能定位。城际铁路主要连接城市群内中心城市及城区常住人口50 万以上的大中城市，串联沿线重要客流集散地、人口密集区，采用高密度、小编组的灵活运输组织模式，重点满足1—2小时通勤、休闲、商务等中短途旅客出行需求。单中心城市群要逐步实现中心放射、节点覆盖，双中心城市群要强化打造主轴、实现双核辐射，多中心城市群要强化轴带布局、形成网络。优先支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等经济活跃、人口聚集度高的重点城市群规划建设城际铁路。严禁以城际铁路名义变相建设高速铁路、城市轨道交通项目。

公募基金业绩“参照系”将全面升级

中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》。中国基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》。据了解，新规明确了存量产品基准调整过渡期一年。新规重点从4个方面发力：一是精准画像，突出基准对产品的“参照系”作用；二是全流程监管，强化基准对投资的约束作用；三是与薪酬挂钩，发挥基准对考核的指导作用；四是信息透明，强化基准的外部监督。

证监会：新增确定14个期货期权品种为境内特定品种

证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种。具体包括：上海期货交易所镍期货、镍期权；郑州商品交易所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广州期货交易所碳酸锂期货、碳酸锂期权；上海国际能源交易中心20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。证监会将督促相关期货交易场所做好各项准备工作，平稳有序落地上述品种引入境外交易者参与交易。

产业动态

核心部件量产瓶颈突破！人形机器人量产加速

近日，国内人形机器人关节模组头部企业——意优科技“全球首条机器人关节自动化产线”在浦东投产。这是具身智能产业从技术研发迈向规模化制造的关键跨越，标志着人形机器人核心部件量产瓶颈的突破，为人形机器人的大规模推广应用按下“加速键”。

商业航天利好！北京：鼓励对卫星数据上下游企业进行并购重组

北京市经济和信息化局等部门近日联合发布《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施》。其中提到，鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组，整合完善地面站网、数据应用服务产业链环节，打造具备全球竞争力的链主企业。加强商业卫星企业专精特新梯度培育，对遥感数据人工智能处理、天基算力（网）、创新性应用平台研发等符合政策要求的细分领域企业，给予研发费用加计扣除。

国家电影专项资金：加强对重点影片和重大项目的支持

记者从国家电影事业发展专项资金管理委员会了解到，国家电影专项资金将进一步加强对电影重要工作、重点影片和重大项目等的支持，大力促进电影事业和电影产业高质量发展，让群众看上更多好电影。

2026年我国潮玩产业总价值或突破1000亿元

兴趣消费是消费者基于个人兴趣爱好或情感需求产生的消费行为，核心是为“热爱”买单。随着90后、00后成为消费主力军，露营装备、手办潮玩等新型兴趣消费正在快速崛起。记者了解到，除了一些各式各样的玩偶手办，一些更为细分的赛道——娃衣、挂件，也正在年轻人当中悄然圈粉。《中国潮玩与动漫产业发展报告》数据显示，2026年，中国潮玩产业总价值预计将达到1101亿元，年均增速超过20%。

公司聚焦

春节AI大战！百度发放5亿元现金，腾讯分10亿元

腾讯元宝发布《关于春节分10亿现金的通知》。通知称，为回馈广大用户，元宝将在2月1日开启新春活动，分10亿元现金红包。App内点击预约卡片可进入春节会场，提前预约的用户将在2月1日活动开启当天，额外获得10次抽奖机会。

同日，百度发布文心助手关于春节现金红包活动的通知。自1月26日至3月12日，用户在百度APP使用文心助手，有机会瓜分5亿现金红包，最高可获得1万元奖励。

洛阳钼业完成巴西金矿项目交割，今年可产金6吨～8吨

洛阳钼业宣布完成对此前披露的巴西金矿项目收购的交割。公司于2025年12月15日宣布此项交易，计划以最高10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona 金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项金矿资产（四座矿山）的100%权益。随着协议约定的先决条件全部实现或豁免，该交易已于1月23日正式完成。本次收购的金矿资产资源量可观，包含黄金资源量501.3万盎司（约156吨），平均品位1.88克/吨；黄金储量387.3万盎司（约120吨），平均品位1.45克/吨。公司预计，该资产今年将实现6吨–8吨黄金的产量。

先导智能2025年预盈15亿元～18亿元，同比增长超4倍

先导智能发布2025年度业绩预告。预计归属于上市公司股东的净利润为15亿元~18亿元，比上年同期增长424.29%~529.15%。

湖南白银：白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性

湖南白银发布股票交易严重异常波动公告，公司股价短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险。公司与同行业88家上市公司市盈率比较，湖南白银的静态和动态市盈率均处于较高水平。近期国际银价出现较大涨幅，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性。

永杰新材：拟购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权

永杰新材公告，公司拟以支付现金方式购买奥科宁克中国持有的奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权。本次交易初步拟定总对价为等值于1.8亿美元的人民币金额（按协议约定的交割日适用汇率折算）。奥科宁克秦皇岛主要从事铝板带的研发、生产与销售，产品的主要应用领域包括包装领域、电动汽车、商业运输与工业等下游行业；奥科宁克昆山主要从事热管理相关铝板带的研发、生产与销售，汽车及多元化工业终端为其主要应用领域。本次交易标的所处行业、主营业务与公司相同，交易完成后，公司产能将得到快速、显著的提升，规模效应将显著增加。

德力佳：拟50亿元投建10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目

德力佳公告，公司与无锡宛山湖产业发展有限公司、羊尖镇人民政府达成合作并签署了《德力佳10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目投资合作协议》，推进公司风电齿轮箱产能扩充，项目总投资50亿元。该项目的实施将有效提升公司的生产规模和交付能力，进一步巩固和增强公司在风电齿轮箱领域的市场竞争力和行业地位。

艾迪药业：2025年预亏约1600万元到2400万元

艾迪药业公告，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为亏损约1600万元到2400万元，上年同期亏损1.41亿元。

长久物流：2025年预亏5000万元到7500万元

长久物流公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损5000万元到7500万元，上年同期净利润7956.55万元。

八一钢铁：2025年预亏18.5亿元到20.5亿元

八一钢铁发布的业绩预告显示，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-18.50亿元到-20.50亿元；预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-19.00亿元到-21.00亿元；预计2025年末净资产为-17.60亿元到-19.50亿元。

美凯龙2025年预亏150亿元～225亿元

美凯龙公告称，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-225亿元至-150亿元；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-58亿元至-46亿元。

中微半导：2025年净利润同比预增107.55%左右

中微半导发布2025年年度业绩预告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润2.84亿元左右，同比增长107.55%左右。报告期内，新产品推出提升产品竞争力，公司产品出货量持续攀升；32位MCU出货量和营收占比扩大；公司持有电科芯片股票浮动收益大幅增加。

业绩预盈超12亿！湖南黄金资产重组预案出炉，股票复牌

湖南黄金公告，公司拟通过发行股份方式购买交易对方湖南黄金集团、天岳投资集团持有的黄金天岳合计100%股权，及湖南黄金集团持有的中南冶炼100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司股票将1月26日开市起复牌。

同日，湖南黄金发布业绩预告，预计2025年归母净利润12.7亿元—16.08亿元，同比增长50%—90%。报告期内，业绩上涨主要是公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨。

思林杰终止重大资产重组

思林杰公告称，公司召开第二届董事会第二十六次会议、第二届董事会独立董事第八次专门会议、第二届董事会战略委员会第四次会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案》和《关于公司与交易对方签署相关终止协议的议案》，同意公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件，以及与交易对方签署相关终止协议。主要原因是由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，导致重大资产重组方案论证历时较长，同时市场环境已发生变化。公司在与交易各方充分沟通和协商后，基于审慎性考虑，决定终止本次交易。

投资箴言

在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变.

——乔治•索罗斯

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝