中信建投：2025后市场投资机遇与板块分析_消费观察

中信建投：2025后市场投资机遇与板块分析

创始人

2026-01-26 14:16:39

【中信建投：当前宏观环境类似2020 - 2021年，赛道投资或占优】1月26日，中信建投指出，数据表明工业生产韧性持续，出口增长较快。但消费、投资等内需指标疲软，“生产强于需求、外需好于内需”贯穿上年全年。货币政策维持宽松，央行行长潘功胜称今年降准降息仍有空间。当前宏观环境与2020 - 2021年赛道投资高峰期相似，银行间利率降至2020年以来几乎最低水平。宏观需求弱、流动性宽松的组合下，具备结构性景气的赛道投资占优。科技领域，AI半导体/新能源是景气核心。新兴热点催化不断，AI应用获政策支持、商业化加速，太空光伏产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药BD交易等推动价值兑现。资源品方面，有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高。关注后续景气向能化和机械板块扩散。货币宽松下，资金将从金融系统转向实体，有色、化工、机械和消费板块有望依次受益。 2025年12月以来，南华金属指数涨12.5%，能化和工业品指数涨幅约7%，在当前市场更具投资性价比。

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