定期存款到期 续存还是转投

“今年约50万亿元定期存款到期将带来庞大的理财迁移需求，风险偏好较低的投资者尤其需要稳健型固收产品作为资产配置的‘压舱石’”。日前在上海举行的嘉实基金投资策略峰会，该基金公司固收业务首席投资官唐俊表示。

2026年开年，一场规模空前的“定期存款到期”即将到来热议席卷市场，一边是保本保息的存款收益缩水，一边是理财净值波动、股市波动的风险顾虑，“续存还是转投”的讨论热度居高不下。

PART 01

到期定期存款规模巨大

综合多家券商研报，华泰证券预计2026年一年期以上定期存款到期规模在50万亿元左右，其中国有大行存款到期规模最大；国信证券基于六大行2025年中报数据，估计2026年到期的定期存款规模约57万亿元，主要到期时段是年初；中金公司则认为，仅居民定存，2026年到期规模可能就达75万亿元左右，其中1年期及以上存款到期约67万亿元，高于市场50万亿左右的测算。

大量的资金迎来集中解锁窗口，成为搅动居民资产配置格局的“关键变量”。

在定期存款即将到期的同时，当下利率“腰斩”的现实让储户陷入配置迷茫，曾经动辄3%以上、部分突破5%的定期存款利率，如今已跌至“地板价”。当前国有大行三年期定期存款利率普遍在1.2%这一水平，中小银行虽为留住储户略抬利率，但也紧守2%左右的上限，与两年前的水平相去甚远。

PART 02

控制风险前提下多元化配置

因此，钱该放哪？成为无数居民心头的疑问。

当下，银行正通过“短期化、高门槛、低利率”的组合策略开启负债端深度调整。有业内观点指出，随着利率下行、“存款搬家”趋势延续，银行策略逐渐从高息揽储转向以短期产品保持流动性、以场景服务增强客户黏性。“高息定期存款在2025年下半年和2026年到期后，将很难用原有同样的产品续接，部分银行的大额存单额度可能供给不足，偏好长期存款的客户可能买不到大额存单，也有客户会主动转向一些短期存款增加流动性。”开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示。

还有业内人士指出，在低利率时代，投资者主动进行多元化配置已成为必然选择，但必须与自身的风险承受能力相匹配，通过科学的资产配置方法，在控制整体风险的前提下，去争取更合理的回报。

“首先，对于极短期的流动性管理需求，货币基金及其他工具因其便利性成为主要选项，而中短债基金则适合对收益有一定要求且能接受小幅波动的中期资金。

其次，为了追求超越存款的稳健收益，具备保底或稳定分红特征的分红险、理财型保险，以及兼顾固收底仓和收益增强的‘固收+’产品，是重要的承接方向。

此外，投资者还可将部分资金配置于追求收益增强的资产，例如股息率较高、波动相对较低的红利策略资产，以及具备长期抗通胀和避险属性的黄金，以优化整体资产组合的风险收益比。这一系列的替代方案，旨在帮助资金在存款利率下行后，实现更有效地保值与增值。”星图金融研究院副院长薛洪言表示。

其中，面对市场上千只“固收+”产品，投资者如何选择？嘉实基金方面指出，第一步是了解不同类型产品的风险收益特征。根据权益仓位比例，“固收+”产品大致可分为低波、中波、高波三种类型。权益仓位约10%的二级债基波动较小，适合风险承受能力低、追求稳健的投资者；权益仓位可达30%的偏债混合型基金，收益弹性与波动更大，适合能承受小幅波动以追求更高收益的投资者；仓位更灵活的灵活配置型基金，则风险收益水平更高，适合风险承受能力较强的投资者。

股市方面，尽管股市“开门红”对部分资金形成吸引，但定期存款储户的风险偏好难以承受股市的波动。有业内人士指出，居民资金流入股市的规模也会比较缓和，短期内不会对银行存款造成大规模的分流。

金海岸工作室

作 者 | 杨 硕

编 辑 | 裘颖琼