日前中芯国际（00981.HK）已经率先披露了2025年业绩快报，引起了广泛关注。

而于2月12日盘后，在2025年香港财富管理高峰论坛暨第十二届“港股100强”颁奖典礼上斩获两项大奖的另一家芯片代工巨头——华虹半导体（01347.HK）也披露了2025年第四季度业绩情况，表现不俗。

四季度业绩究竟如何？

从核心财务数据来看，2025年全年，华虹半导体实现销售收入24.02亿美元，同比增长19.9%，规模稳步攀升；毛利率为11.8%，同比提升1.6个百分点，盈利能力持续改善。全年母公司拥有人应占利润为5488.1万美元，同比下降5.6%。

其中，单季度来看，第四季度销售收入为6.60亿美元，不仅环比增长3.9%，同比增幅更是达到22.4%，销售收入再创历史新高，主要得益于付运晶圆数量上升及平均销售价格上涨；当季毛利率升至13.0%，环比下降0.5个百分点，同比上升1.6个百分点。期内母公司拥有人应占利润为1745.4万美元，上年同期为亏损2519.9万美元，上季度为利润2572.5万美元。

对比而言，中芯国际的多指标仍要更强。数据显示，第四季度，中芯国际实现销售收入24.89亿美元，环比增长4.5%，同比增长12.8%，再创单季度新高；毛利率为19.2%，较2025年第三季度的22.0%下滑2.8个百分点；公司拥有人应占利润1.73亿美元，环比下降9.9%，同比大幅增长60.7%。

华虹半导体董事会主席兼总裁白鹏评论道：“华虹半导体2025年第四季度销售收入再创历史新高，单季度毛利率为13.0%，均符合指引预期。全年，公司实现销售收入24.02亿美元，毛利率为11.8%，同比均实现增长并符合管理层预期。在全球半导体市场受AI及其相关产品需求拉动、国内消费类需求回暖的背景下，公司产能维持高位运行，处于晶圆代工企业领先水准。”

这些数据也值得关注

从出货量来看，全年折合8英寸晶圆付运量为538.4万片，同比增长18.5%；第四季度折合8英寸晶圆付运量达144.8万片，同比增长19.4%，环比增长3.4%，

产能是晶圆代工企业的核心竞争力，华虹半导体2025年产能利用率持续处于行业领先水平，全年产能利用率达106.1%，较2024年提升6.6个百分点，其中第四季度的产能利用率为103.8%。

对比来看，中芯国际2025年全年平均产能利用率为93.5%，四季度提升至95.7%。

虽然号称是“代工双雄”，但华虹半导体凭借差异化的特色工艺布局，实现了更高的产能利用率，体现出其产品在细分市场的需求热度。

产品结构的持续升级，是华虹半导体业绩增长的核心驱动力。其中，2025年第四季度，65纳米及以下工艺收入同比大增44.7%，该工艺主要应用于闪存、MCU、CIS及RF等产品的需求增加；90/95纳米工艺收入同比增长54.0%，来源于MCU、智能卡芯片等产品的需求增加，两大核心工艺的快速增长，推动公司产品结构持续升级。

按技术平台划分，2025年第四季度，模拟与电源管理销售收同比增长40.7%；嵌入式非易失性存储器销售收入同比增长31.3%，主要得益于MCU及智能卡芯片的需求增加；独立式非易失性存储器销售收入同比增长22.9%，主要得益于闪存产品的需求增加。

华虹半导体董事会主席兼总裁白鹏在公告中称：“通过优化产品组合及降本增效，公司各特色工艺平台均表现强劲，尤其是独立式闪存和电源管理平台，有力支撑了公司业绩增长与利润率上升。”

资本开支方面，2025年第四季度，公司资本开支达6.33亿美元，持续的资本投入为产能扩张和工艺升级提供了坚实支撑。

下一季业绩展望稳健

对于2026年第一季度，华虹半导体给出了稳健的业绩指引，预计第一季度销售收入在6.5亿美元至6.6亿美元之间，维持在单季度高位水平；毛利率维持在13%至15%之间，业绩有望延续稳增态势。

华虹半导体董事会主席兼总裁白鹏还表示：“公司将通过创新和快速迭代，持续高度聚焦于打造世界级特色工艺技术平台，并深化与国内外战略客户的合作。公司有信心在全球半导体产业变局中把握增长机遇，力争达到股东的长期期许。”

总的来看，华虹半导体披露的2025年全年“成绩”及2026年一季度的指引都比较稳健。

而从资本市场的反馈来看，截至发稿时间，其A股在2月13日小幅上涨1.8%，港股则微涨0.85%，表现平淡。不过，如果从2025年至今的表现来看，其A股累涨逾180%，港股更是累涨近360%，表现要强于中芯国际。

作者|明羲

编辑|Danna