公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月5日，京东集团（JD.US，09618.HK）公布2025年四季度及全年业绩。

2025年，集团全年收入13,091亿元，较2024年加速至双位数增长，其中四季度收入3,523亿元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润270亿元；2025年零售经营利润同比实现双位数增长，经营利润率为4.6%。

其中，带电品类依旧保持全年收入同比增长7.1%；日百品类连续5个季度双位数增长，全年收入同比增长15.3%，占商品收入比例超四成创年度新高，商超品类已实现连续8个季度双位数增长；服务收入全年同比增长23.6%，占收入比例达到21.8%创年度新高。

2025年，京东年度活跃用户数增至超7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%。期内，京东的AI技术更广泛地应用行业并走进日常。

截至2025年底，京东体系人员总数超90万人。京东体系的人力资源总支出在2025年达到1,572亿元，较2024年增加337亿元。

“我们以符合预期的四季度业绩收官2025年，全年表现依然稳健，”京东集团首席执行官许冉表示，尽管行业竞争激烈，核心零售业务仍显现韧性，全年收入及经营利润均实现双位数增长；新业务按照战略规划推进，京东外卖规模稳步扩大的同时亏损逐季收窄，京喜及国际业务为长期增长开拓新机遇。

此外，“我们已将AI全面应用于内部运营并为用户提供更智能的体验，充分释放其变革性的潜力。”许冉进一步指出。

截至3月5日港股收盘，京东集团报收96.95港元，TTM市盈率7.8，总市值约2751亿港元。

已有50家七鲜小厨营业

2025年Q4，京东外卖业务亏损环比收窄近20%。

许冉在电话会议中表示，2026年外卖会继续加强能力建设，同时增加优质商家和产品供给，保持合理的货币化率，并持续改善UE，但预计总投入将会较2025年有所降低，主要取决于竞争态势。

“京东外卖的差异化优势体现在三个方面，一是坚持品质外卖的定位，二是全职骑手的服务质量，三是生态系统的协同联动，体现平台供应链优势。”

其中UE提升主要有三个抓手，一是更加多元的收入来源，二是持续提升补贴效率，三是配送效率的持续提升。

“值得一提的是我们的七鲜小厨业务，这是一个非常创新和差异化的业务模式，因为它与京东的供应链能力深度整合，并与即时零售业务有很强的关联。截至目前，已经有超50家七鲜小厨营业。”

管理层还提及，京喜业务在六线以下城市正加大渗透率，这拓宽了京东的用户增量边界，并在供给上实现了和主站的差异化协同，今年的投入会小幅增加，预计UE也会持续提升。

谈及国补影响，许冉在电话会议中表示，2025年全年国补带动了零售品类和大盘的增长，2026年对继续拓展保持信心，商超业务在用户渗透和细分品类拓展上仍然有广阔提升空间，同时，时尚业务2025年也完成了招商布局。

“短期看来，带电品类的确有着高基数、原材料成本上涨等影响，因此上半年带电品类依旧会阶段性承压。但2026年，各地在发放以旧换新补贴的资金和资质方面节奏会更加平稳。所以从我们的角度看，上半年增速会较去年四季度有明显改善。”

此外，近期存储芯片的成本上涨对手机、数码等电子产品的价格产生了一定影响，“这可能会在一定程度上抑制消费，但客单价的提升可能也会抵消部分销量下滑的影响”。许冉进一步指出。

JoyAI 大模型已深度落地超2000个业务场景

2025年四季度，京东体系的研发投入同比增长66%。目前JoyAI 大模型已深度落地京东2,000多个业务场景，实现全链路智能化。

“在面对AI Agent（AI代理）的影响上，我们会持续聚焦提升价格能力和服务，这会放大我们以供应链为核心的优势；同时，我们也在与大量领先的外部大模型厂商合作和测试。此外，我们正在逐步打造从供应链到消费者的端到端领先AI，这远非一个平台型的电商公司可比。而且这也意味着我们的业务有更多环节和流程可以被AI提升。”许冉在电话会议中表示。

在AI平台和工具方面，搭载JoyInside附身智能的AI玩具、机器人、家电家居正在走进日常生活，新增了社交玩法与八大方言对话，打造出国内首个跨品类智能硬件社交网络，年货节期间接入硬件销量翻3倍；搭载JoyInside的京东京造AI毛绒玩具实现全球首个全年龄段用户需求的覆盖。

截至2025年底，JoyAgent智能体平台已在京东内部落地超过5万个生产级智能体，助力业务洞察与运营效能双重提升。JoyCode智能编码平台年生成代码超10亿行，京东内部AI生成代码占比达40%，极大提升研发效率。依托JoyStreamer 数字人平台面向所有商家免费开放数字人直播，已服务超5万商家。

在场景和应用方面，京东零售推出的智能生活服务购物助手京东AI购，不仅具备购物功能，还能与用户进行自然聊天；京东物流“超脑+狼族”首次大规模应用，支撑全链路智能履约。

京东健康面向消费用户打造AI医生“大为”已完成数亿次交互，医院AI产品“京东卓医”已落地多家医院。京东工业大模型JoyIndustrial+40款专属智能体在工业供应链全行业高价值场景落地应用，实现海量垂直“数据”和细分。

全球超级供应链能力打造独特国际竞争力

2025年四季度，京东欧洲线上零售业务Joybuy已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡启动试运营，将于2026年3月正式上线。

“从试运营看，Joybuy的用户体验反馈很好，尤其在履约侧。物流会是其中一个重要的差异化优势。”管理层在电话会议中表示。

截至2025年底，京东物流海外仓、保税仓、直邮仓已近200个，总管理面积近200万平方米，覆盖全球25个国家。京东物流首个海外智狼仓在英国投用。京东快递品牌JoyExpress也在欧洲多国及沙特正式推出，已在英国、德国、荷兰和法国等国家的主要城市实现当日达、次日达，还可为欧洲消费者提供送货上门、生鲜冷链配送、大件送装一体及退换货等多元化服务。京东物流在马来西亚、新加坡推出大件送装一体服务。

“在助力中国品牌出海的同时，我们也希望能够将更多优质的欧洲品牌直接引入中国市场。伴随在欧洲的发展和物流与海外业务的进一步协同，Joybuy的竞争壁垒将更加突出。”管理层进一步指出，此外，技术的积累也会进一步赋能海外业务。

值得一提的是，京东产发凭借在中国市场积累的核心能力、业务资源和运营专长，日益成为服务中国企业出海的重要桥梁，并协助本地客户提升业务韧性，不断地将业务拓展至亚太、欧洲及中东等海外市场。

2025年四季度，京东产发在英国物流"黄金三角区"完成9大高标仓集群布局，与沙特MODON启动吉达智慧物流枢纽，并与国际伙伴完成对新加坡物流仓储基础设施组合的联合收购。

日前，京东集团与英中贸易协会（CBBC）签署战略合作协议，搭建中英品牌合作桥梁。与DHL集团签署谅解备忘录（MOU），将助力德国品牌深耕中欧市场。