文|文心

2026年仅过两个多月，第三方支付行业已收到监管开出的近亿元罚单。

近日，中国人民银行重庆市分行连续披露行政处罚信息，重庆鲲鹏支付服务有限公司、重庆易极付科技有限公司分别被罚没914.35万元和577.33万元。

这两张罚单并非孤例——据不完全统计，年内已有至少14家支付机构领到罚单，合计罚没金额近9500万元。在《非银行支付机构监督管理条例》全面实施后的第二个年头，支付行业正经历一场前所未有的合规洗礼。

1.开年罚单全景：千万级处罚常态化

2026年的支付监管开局即呈现高压态势。1月中旬，中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，明确提出“严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，塑造合规致远的行业健康生态”。这一监管导向迅速在罚单中落地。

从罚单金额看，千万级处罚已成常态。开联通支付因未严格落实风险监测、违规开展T+0结算等多项违法行为，被没收违法所得2555.72万元、罚款1287.77万元，合计罚没3843.49万元。银盛支付因违反商户管理、清算管理、账户管理规定，罚没合计1584.17万元。星驿支付因违反收单业务管理规定、与身份不明的客户进行交易，被罚没847.19万元。

从违规事由看，监管覆盖了支付业务的完整链条。以鲲鹏支付为例，其11项违法行为涉及“未按照规定设立分支机构”“未落实有关合规管理制度”“未按照规定处理电子支付指令”“未按照规定完成特约商户尽职调查”“将外包机构拓展为特商户并接收其发送的银行卡交易信息”等，呈现系统性合规缺失。易极付的6项违法行为中，“未经批准变更名称、注册资本，董事、监事或者高级管理人员”这一条尤为引人关注——支付机构作为持牌金融机构，重大事项变更必须经央行审批，擅自变更属于严重扰乱监管秩序行为。

“双罚制”的全面深化是2026年监管的另一显著特征。在上述罚单中，多名责任人被同步追责：鲲鹏支付时任市场部副经理戚某因对核心违规行为负有责任，被警告并罚款5万元；银盛支付董事长陈某被警告并罚款61万元；开联通支付相关负责人宋某平被罚款22.45万元。

2.解剖两张典型罚单：系统性漏洞背后的沉疴

在2026年的罚单中，鲲鹏支付与易极付的案例最具典型意义。两家机构均为重庆本土老牌支付机构，却因不同层面的合规问题同日领罚，折射出当前支付机构的多重困境。

鲲鹏支付是2011年首批获得支付业务许可证的老牌机构，前身为重庆钱宝科技服务有限公司，2024年6月完成更名。2025年11月，该公司曾因违反银发〔2021〕259号文相关规定，与其他6家支付机构一同被暂停新增商户入网，经过三个月整改后于2026年2月底刚刚恢复业务。然而，恢复业务仅数日，便被查出11项违规行为，罚没超914万元。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，部分支付机构“整改只是为了通关，而非植入基因”。鲲鹏支付的核心违规之一——“将外包机构拓展为特约商户并接收其发送的银行卡交易信息”——直接违反了收单业务的核心管理要求。根据监管规定，收单外包机构仅可提供辅助服务，商户拓展、资质审核、交易处理等核心环节必须由持牌机构自主完成。该行为暴露出支付机构在收单业务中对外包服务商的依赖与失控，这是行业长期存在的“灰产”链条。

易极付成立于2011年7月，为博恩集团旗下专业支付公司，持有全国互联网支付牌照，牌照有效期至2026年12月21日。此次处罚共涉及6项违法行为，其中最严重的是“未经批准变更名称、注册资本，董事、监事或者高级管理人员”。

在竞争激烈、盈利困难的背景下，部分支付机构的股权结构动荡、实控人变更频繁，试图通过暗箱操作规避监管审查，从而引发流动性或合规风险。值得注意的是，此次处罚将直接影响易极付年底的牌照续展审核结果。

两家机构的违规存在诸多共性，均被查出“未落实有关合规管理制度、内部控制制度、业务管理制度、风险管理制度、用户权益保障机制”“未按照规定采取风险管理措施”“支付账户被违规使用”等。

3.头部增资上市，尾部加速出清

在严监管的倒逼下，支付行业的马太效应日益显著。一边是头部、腰部机构加快战略布局，密集增资以满足合规要求，多家机构谋求赴港上市；另一边则是尾部中小支付机构遭遇市场清退和淘汰。

2025年以来，支付行业增资潮持续涌动。2025年6月，财付通获批增资70亿元，注册资本从153亿元增至223亿元，增幅高达45.75%；2025年1月，抖音支付获批增资至31.5亿元，注册资本从1.5亿元一次性增加30亿元。此外，派安盈支付、易票联支付、唯品会支付、银盛支付、网银在线均在2025年下半年获批增资。

根据《非银行支付机构监督管理条例》要求，设立非银行支付机构的注册资本最低限额为人民币1亿元，且应当为实缴货币资本。业内分析认为，增资潮的背后是合规成本攀升与业务拓展需求的叠加。苏商银行特约研究员付一夫指出，合规成本攀升——反洗钱、备付金管理等要求提高——使中小机构盈利压力加大；而头部机构凭借更强的技术投入、资源整合能力，能覆盖更多消费场景，并通过跨业态合作、个性化服务增强用户黏性。

与此同时，上市成为部分支付机构的新目标。近日，新三板公司汇元科技发布公告，拟申请发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所上市。

与头部机构形成鲜明对比的是，中小支付机构正经历生存困境。据WEMONEY研究室梳理，2025年共有12家支付机构被正式注销支付牌照。退出市场的原因诸多，包括业务类型单一、合规问题严重、资本实力不足、缺乏核心竞争力、母公司战略收缩等。

2026年开年，河南聚宝支付有限公司成为首家退出市场的支付机构。该公司成立于2011年，是河南省首家获央行支付业务牌照的企业，其业务类型为储值账户运营Ⅱ类（预付卡发行与受理）。预付卡业务萎缩、监管趋严是此类机构退出的主要原因。

支付行业正在经历从“牌照为王”向“合规为王”的深刻转变。过去依靠低价竞争、违规拓展商户、粗放运营的中小机构生存空间持续压缩，牌照价值不再是“护身符”，而是与合规能力、风控水平深度绑定。