券商看好2026年消费板块改善_消费观察

券商看好2026年消费板块改善

创始人

2026-03-12 20:53:10

据券商中国消息，近日申万宏源、国泰海通研究所的宏观、策略团队相继发布研报，明确提及看好消费板块改善。

申万宏源首席经济学家赵伟在研报中表示，“诸多证据显示，当下中国或处于消费倾向“U型”反转的起点。”他分析，2015年是房地产对宏观经济影响的重要转折年，2015年之前房价上涨对经济的影响以“收入效应”“财富效应”为主导，2015年后逐步转为“挤出效应”占主导，房价收入比快速攀升抬高了居民生活成本。2026年前后伴随“挤出效应”显著弱化，或迎来消费倾向提升的“新周期”启动。目前全国房价收入比等指标已跌回2015年之前，2022年至2024年房价跌幅明显的福建、浙江、河北、湖南等地，2024年以来消费倾向已出现积极改善，中西部部分区域甚至恢复至历史高位。

国泰海通研究所所长路颖在研报中提及，内需结构复苏信号已现，物价回升将畅通内需循环。2025年12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI连续四个月超1%，两者持续回暖将推动内需走出“低物价—低利润—弱需求”的恶性循环，进入“价格回暖—盈利改善—收入提升—消费扩张”的正向循环。新一轮促消费政策已覆盖大宗消费激活、服务消费潜力释放、消费障碍破除等多个维度，特别是针对1.7亿农业转移人口的公共服务均等化，将释放较大规模消费增量。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

效应内需投资收入房价板块倾向循环宏源消费申万宏源路颖赵伟研报

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