出品｜搜狐科技

作者｜李保铭

编辑｜杨锦

3月12日，一年一会的家电圈“春晚”——AWE2026在上海新国际博览中心和上海东方枢纽国际商务合作区同时开展。

现场，搜狐科技&搜狐视频关注流播主们组成“搜狐视频关注流AWE报道团”，以多形式、全视角，和关注流伙伴们共同展示AWE2026精彩瞬间。

3月9日，搜狐科技与天风证券家电行业首席分析师周嘉乐进行了一场AWE前瞻预热直播，嘉宾以资本、产业视角解读2025年的家电行业动态，并详细分析了2026年家电行业趋势。

家电AI化：具身智能会在扫地机率先落地吗？

搜狐科技：今年家电领域有哪些亮点值得关注？

周嘉乐：一是对普通消费者来说，从人、货、场三个角度来看，家电消费群体更加年轻化，年轻化群体的需求不再是单一产品功能，更多转向智能家居场景交互，以及情绪化的满足。

从“货”来看，家电从过去的“伪智能”向真智能落地；从“场”来看，家电不仅局限于卖场、商超、电商平台，而是衍生至全场景服务周期，如全屋智能、人车架协同。

二是从投资人来看，2026年更多关注“以旧换新”补贴延续，以及头部品牌线下渠道和高能效产品倾斜。

搜狐科技：今年AI家电方面有哪些新发展？

周嘉乐：一是面向C端消费者的AI家电，目前相对比较成熟的AI与家电适配的场景包括AI+影音娱乐、可穿戴设备、服务机器人、全屋智能等。

比如AI+影音娱乐，其中包括AI 音箱、AI电视等。2026年初，CES展出了谷歌Gemini的AI电视，可以做到模糊搜索、私教学习等功能，用户在看电视时只需要向电视描述场景、人物，即可搜索影片。

AI+服务机器人，比较典型的案例是扫地机器人，以及海外流行的割草机器人、泳池机器人、铲雪机器人等。从传统大家电来看，目前已经有企业推出了厨电的AI之眼防溢锅等功能、空调感知用户所处位置、风不吹人等。

二是面向B端的AI，已经应用于家电的前端研发设计、生产制造、供应链优化与营销推送环节，对企业进行了降本增效，如目前家电企业的灯塔工厂等。

搜狐科技：机器人真能达到照顾人类的饮食起居，比如和厨电、洗衣机联动，还需要多久时间？家电企业应该如何努力达到这个标准？

周嘉乐：厨电、洗衣机与AI的联动相对较多，有的品牌也在研发扫地机+洗衣机二合一的产品。未来，是否可以实现扫地机抓取脏衣物扔进洗衣机里清洗，我认为这件事情不会特别遥远。

搜狐科技：如何看待当前炒菜机器人的市场前景，它会代替真人厨师吗？

周嘉乐：从toC层面来看，目前还处在早期探索阶段，因为消费者对食物口感“千人千面”；但对于B端来说，尤其是团餐、外卖餐，炒菜机已经应用较多。

根据此前的调研，B端炒菜场景下，单菜、真人厨师需要5-10分钟，炒菜机可下降至2-3分钟，整体效率提升40%左右；人力成本可下降50%，调味料可节省25%-30%左右。

诸如京东、老乡鸡使用的炒菜机，除了翻台率、效率、成本外，还能保证跨区域的口味标准化。

搜狐科技：具身智能最先落地的场景会是扫地机吗？

扫地机器人可拆解为两部分：扫地和机器人，一个代表功能性、一个代表智能性。

从智能性来看，扫地机的导航、避障成为两条发展主线。功能性可能会向爬楼、机械臂迭代。

家电龙头业绩分化原因几何？

搜狐科技：目前家电企业陆续披露了2025年业绩情况，能否对今年家电企业的业绩特点做些分析？

周嘉乐：复盘整个2025年，家电行业走出了“基本面高位震荡，政策节奏前移，市场偏好切换”的路径。

具体来看，上半年家电企业在抢出口、以旧换新推动下，大部分企业呈现了收入、利润整体高增的特点。

下半年，在上半年业绩高基数、美国关税反复、下半年国补收缩等因素叠加下，整体出现了回落。

从指数角度来看，整个家用电器板块在2025年全年涨幅大概是8.4%，在申万31个行业里排在22名左右，呈现整体中等偏下的位置和小幅跑输大盘趋势。

不过，家用电器内部也出现了较为明显分化，比如白电的股价收益率比较弱，呈现持平特点；但诸如家电零部件、人形机器人等零部件企业成为了全年绝对主线，黑电全年12%左右增长，小家电也呈现了高个位数增长。

整体来看，2025年家电行业并未进入衰退周期，更接近于在政策与外部冲击下的高位震荡与结构切换特点。从行情角度来看，红利资产与科技双线驱动的资产或是未来重点关注方向。

搜狐科技：2025年家电行业的AI 技术拉动和国补加持对家电企业的业绩情况有什么样的助力？

周嘉乐：AI目前对大家电的拉动，更多体现为产品力的提升和单机价值的抬升。

国补对销量的拉动是对整体结构的拉动，从2024年Q4-2025年上半年对行业拉动作用显著，2025年国补涵盖了12个品类，补贴比例在15%-20%左右，单件最高2000元左右，显著降低了换新门槛，大幅拉动了终端销量。

国补推动了大尺寸电视的升级，推动了MINI LED产品的渗透率提升，2026年初 Mini LED在国内市场的销量占比30%、销额超过55%。

白电闯入新势力、黑电进入整合期

搜狐科技：2025年黑电内卷也成为一个重要特点，2026年还会延续这一态势吗？“反内卷”渐成行业共识背景下，对黑电来说有何影响？

周嘉乐：2026年，黑电领域TCL和索尼成立了合作公司，创维与松下也有合作，本质上是日系品牌基本退出，未来中国品牌在黑电领域的“反内卷”，更多是出海，尤其是北美市场有很大空间，也会呈现“中进韩退”的趋势。

现在整个黑电领域全球排名前四的公司是海信、TCL以及韩国的三星、LG，从长期及全球化视角来看，黑电出海去抢占三星、LG份额，以及北美高端渠道进一步提升，拉高利润率，这会是中长期确定性较高的事情。

搜狐科技：黑电整合日系家电的风潮时间节点为什么会发生在2026年初？

TCL、创维整合这两件事在2026年出现，本质上是全球黑电产业格局的重塑，包括整个供需双向匹配以及行业周期催化的必然结果。

2025年，全球黑电市场进入存量收缩周期。需求端，消费者换机周期从此前的3-5年增至8年左右水平，全球电视出货量延续下滑趋势；内销整机出货量创下2016年以来的新低，因此整机没有规模效应很难盈利。

从供给端来看，日系品牌衰退更加严重，索尼电视出货量从2010年高峰时期的2100万台下降至2025年的400万台左右；松下2025年出货量只有170万台左右，同比下滑16%，全球份额不足1%。

日系厂商其实陷入了一个“死亡螺旋循环”，一方面是规模不足，导致其上游面板采购议价权减弱，进一步推高企业成本，导致盈利恶化，从而促使其收缩规模。

对日系品牌来说，这也是一种相对比较体面的收缩方式，因为他们其实本质上也并没有放弃电视业务，而是剥离了制造渠道、运营低利润、重资产的这些亏损环节，但他们保留了一定的品牌控制权，以及包括芯片、高端影像技术核心资产。对中国品牌来说，这是全球化、高端化破局非常关键的一步。

清洁品类变动不断，2026如何发展？

搜狐科技：从大疆入局扫地机到杉川和iRobot合并，2025年清洁品类发展呈现什么特点？

周嘉乐：杉川和iRobot的合并，更多还是出于自身因素，iRobot破产清算后欠款问题等。

2025年，清洁电器的全球四大市场中，国内市场最大、结构升级最快，2025年从边刷外扩走向活水洗地产品周期过程，也是2025年的发展特点。

搜狐科技：大企业的切入，是否说明当前扫地机或者清洁品类还没有达到一种红海的状态？

周嘉乐：我们对全球不同国家的家庭扫地机保有量做过测算，国内只计算城镇家庭的保有量为6%，全国家庭保有量为4%左右。

放眼全球，渗透率最高的国家为美国和西班牙，约15%-20%家庭保有量，德国、韩国等也呈现了家庭保有量高个位数水平。从渗透率角度来看，扫地机还有较大发展空间。

2026家电出海关税风险不确定性减弱

搜狐科技：2025年出海成为家电行业风口之一，2026年还会延续这一特点吗？

周嘉乐：我们一直很看好家电品牌出海，2026年我们也觉得会是一个非常重要的风口。

从节奏上来看，2026年家电出海大概率保持前低后高的走势，从区域来看，新兴市场比欧美市场表现更好。

从产能来看，自有品牌的本地化产能，比如海外的本土化产能肯定好于国内单纯出口，整体特点呈现量稳、价高、结构升级的特点。

目前提及家电出海，业内外担心的因素之一是关税，春节期间美国最高法院判定了IEEPA不授权总统征收关税，最高法认为关税本质上是属于税收，美国宪法把征税权赋予了国会，而不是行政部门。最高法否定了IEEPA，相当于否定特朗普第二期任期以来的大部分关税。

后续特朗普又提出122法案进行加税，但整体测算，即使把特朗普的122 法案加上，家电消费品关税税率大概下降5个点。

另一方面，IEEPA被判违宪，本质是对特朗普行政权的实质性收缩，也在一定程度上意味着动辄增加20%的新关税的尾部风险下降。

搜狐科技：出海对家电行业的影响，除了关税，还有哪些？

周嘉乐：关税确实是大部分品牌在2025年出海中遇到最大的波动和影响，2025年很多头部品牌加大了海外产能布局，一是在东南亚，二是墨西哥。

海外产能布局可以缓和关税影响，对于国产品牌的长期本土化运营起到了加强作用，提升了头部企业的核心竞争力，因此关税也从侧面促进了家电企业的成长发展。