3月18日，腾讯发布2025年第四季度及全年业绩报告。报告显示，腾讯第四季度营收同比增长13%至1943.7亿元，全年营收达7517.7亿元，非国际财务报告准则下的经营盈利为2806.6亿元。其中，ToB业务（金融科技及企业服务）全年营收2294.3亿元创新高；企业服务单季收入增长22%。这主要得益于云服务与微信小店带货技术服务的拉动。受供应链持续优化和PaaS、SaaS的增长带动，腾讯云业务收入显著增长，录得全年规模盈利。

技术投入方面，公司持续加码AI投入，全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。

报告显示，增值服务业务截至2025年12月31日止年度的收入同比增长16%至人民币3693亿元。本土市场游戏收入为人民币1642亿元，同比增长18%，得益于近期发布的《三角洲行动》的强劲表现，以及《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏及《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长。

国际市场游戏收入为人民币774亿元，同比增长33%（按固定汇率计算为32%），得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。社交网络收入同比增长5%至人民币1277亿元，乃由于视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及手机游戏应用的虚拟道具销售的增长。

报告显示，微信及WeChat合并月活跃账户数达14.18亿。视频号受益于升级的内容推荐算法及更丰富的内容生态，总用户使用时长同比增长超过20%。

截至2025年12月31日，腾讯集团共有员工115849名，较2024年的110558名增加超过5000人。腾讯2025年度的总薪酬成本达到人民币1307亿元，相较于2024年的1128亿元，同比增长约15.9%。

截至2025年12月31日，集团现金净额为人民币1071亿元，2025年9月30的现金净额为人民币1024亿元。现金净额环比增加，主要受自由现金流拉动，部分被人民币196亿元股份回购，以及人民币69亿元主要与对其他企业投资相关的净现金流出所扺销。

2025年第四季的自由现金流为人民币340亿元，反映经营活动所产生的现金净额人民币665亿元，部分被资本开支付款人民币224亿元（主要用于支持我们的AI业务发展）、媒体内容付款人民币81亿元及租赁负债付款人民币20亿元所抵销。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：2025年腾讯保持了健康的增长，得益于AI 技术提升了广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy 及QClaw 等AI 产品也产生了实际效用。

编辑|陈柯名 杜恒峰

校对|程鹏

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