深圳商报·读创客户端记者 胡星访 文/图

近期，受美联储政策、美元走势等因素影响，伦敦金、COMEX黄金期货价格大幅震荡，机构认为金价“波动性”或将成2026年常态。记者近日调查发现，国内多家银行密集收紧个人贵金属交易业务，投资端呈现集体谨慎态势，而消费端则迎来购金热潮，投资与消费端的两极分化格局凸显，业内认为这一结构或将成为黄金市场常态。专家建议，投资者应摒弃短期投机、合理控制黄金仓位，消费者应理性把握黄金的消费与保值价值。

“波动性”成2026年贵金属市场代名词

近日，汇丰首席贵金属分析师James Steel表示，随着美联储的政策和美元敞口继续左右市场需求，“波动性”将成为2026年贵金属市场代名词。公开数据显示。4月2日，贵金属行情剧烈波动，伦敦金现货黄金亚盘大跌超3%,跌破4600美元/盎司关口。现货白银日内跌幅扩大至6%,报70.53美元/盎司。业内分析，地缘冲突走向的不确定，或使黄金在短期内仍将维持区间震荡。

整个3月，COMEX黄金期货价格累计跌超11%，主力合约最低触及4100美元/盎司。而4月8日，国际金价和银价迅速拉升，截至北京时间早上7点，纽商所黄金期价报每盎司4842.50美元，日内涨幅达到3.37%，白银期价报每盎司76.295美元，日内涨幅达5.98%。不过，对于金价能否快速收复3月失地，机构观点仍存分歧。

黄金理财通道“集体收紧”

“我的（黄金理财）账户已经被华夏银行要求在3月23日前平仓了，都来不及择机卖出，分三天把300克卖出，当时卖出价995元左右。现在1095元了，一下子少赚了小几万元。”一位长期专注黄金理财的投资客马先生和记者说，并展示了华夏银行的贵金属交易业务调整告知书。

华夏银行的贵金属交易业务调整告知书

2026年以来，记者发现平安、民生、兴业、邮储、光大等多家银行密集发布公告，全面收紧代理个人贵金属交易业务，具体举措包括暂停个人贵金属交易新开户、限制交易额度、上调保证金比例、关闭部分交易渠道，甚至清理存量客户持仓等。

其中，邮储银行于2月11日宣布停止代理上海黄金交易所个人贵金属业务，要求存量客户在3月13日前完成平仓操作；兴业银行于2月3日公告，2月14日后关闭个人贵金属交易个人网银渠道；平安银行则自3月起将贵金属延期交易保证金比例上调至100%,并计划于4月1日起逐步关闭相关交易权限，仅保留平仓、卖出功能。此外，工商银行、建设银行、中信银行等也在2025年底至2026年年初陆续加强个人贵金属交易管理，清理长期不动户、关闭无持仓客户的业务功能，形成了“集体收紧”的行业态势。

有投资客在社交媒体晒出亏本近万元的黄金理财账户，苦于该不该“割肉”，引发众多网友“共鸣”。整体上，机构资金与个人投资者均呈现“多看少动”的态势。

一位投资客，晒出亏本近万元的黄金理财账户

黄金消费市场情绪高涨

与投资端形成鲜明对比的是，消费端对黄金的热情持续高涨。

“今天是周末，要么是拉行李箱，要么是提购物袋。都是以家庭为单位来水贝抢黄金，每一个黄金柜台都是在排队买单。”一位黄金从业者分享了其在水贝黄金市场近期看到的购金景象。而记者了解到，这样的“购金潮”已持续月余。

业内观点认为，当前投资与消费端分化，本质上是黄金市场从“情绪驱动”转向“配置驱动”的体现，投资端更注重长期价值，消费端更注重刚需与保值，这一结构或将成为黄金市场的长期常态。专家进一步建议，投资者应摒弃短期投机心态，合理控制黄金仓位，通过黄金ETF、积存金、投资金条等低成本、高流动性产品分批建仓，平滑市场波动带来的风险；对于消费者而言，选择合适时机入手金饰，理性把握黄金的消费与保值价值。