【私募调研记录】明河投资调研富瀚微
根据市场公开信息及4月8日披露的机构调研信息，知名私募明河投资近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）富瀚微 （上海明河投资管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司多年来专注视觉处理领域，已为构建基于富瀚芯片生态的大模型应用体系做了几年准备。2026年端侧AI进入“token经济”阶段，公司将推出针对性SoC芯片。智能视频市场自2025年一二季度逐步回暖，订单旺盛，供货紧张。IPC芯片占出货近60%，内存成本占比升至60%以上，但毛利率保持稳定。DDR2/3 KGD颗粒价格仍处高位，短期无回落迹象。封测价格小幅上涨，晶圆价格稳定，中东局势暂未影响。2026年将推安卓多核主控、运动相机IPC、笔记本摄像芯片，I-ISP二代技术用于车载。工业视觉芯片已量产，供应工业及人形机器人。车载业务稳步增长，MIPI-PHY芯片批量上车，电子后视镜进入德系豪华品牌供应链。I眼镜量产落地B端，但爆发需杀手级应用。未来3至5年目标营收50亿元。
机构简介：
上海明河投资有限公司注册资本金1000万元人民币，正式成立于2010年4月。公司秉承"稳健、长久、共赢"的投资理念，依托稳健的经营理念、科学的投研体系、严密的风控机制和资深的管理团队，立足专业化、规范化，致力于为广大投资者提供一流的投资管理服务。公司秉持"能力优先"的理念，全方位引入各类优秀人才，组建了一支风格稳健、诚信敬业、创新进取、团结协作的专业团队。公司骨干全部来自基金管理公司核心岗位，且具有多年基金管理行业从业经验，是一个富有朝气而又稳健踏实的团队。公司采取合伙人管理模式，核心员工均持有公司股、期权，并不断完善激励机制，努力在同行业中做到制度领先。
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