5月6日，可孚医疗科技股份有限公司（以下简称“可孚医疗”）在香港交易所主板上市。作为中国最大的家用医疗器械企业之一，可孚医疗也在深交所上市近四年半后成功实现了“A+H”双平台上市。

公司IPO发行价每股39.33港元，开盘报39.84港元。截至发稿，可孚医疗报36.98港元/股，跌幅5.98%，总市值87.23亿港元。

作为中国主要的家用医疗器械企业之一，可孚医疗采用“自产+代销+第三方品牌”的经营模式，产品覆盖健康监测、康复护理、呼吸支持、辅助生殖等九大品类，拥有超200个产品类别及万余种品规。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年国内收入计，可孚医疗的康复辅具类产品收入达10.39亿元，以2.4%的市场份额在全国同类企业中排名第一。

可孚医疗的故事始于2007年。彼时，张敏和聂娟夫妇在湖南开设了一家名为“好护士”的小店，从代理血压计、轮椅起步，逐步切入家用医疗器械赛道。2009年，公司前身成立，并启用 “可孚” 自有品牌，由代理销售转向自主品牌运营。2014年，公司率先入驻天猫，成为行业内最早“触网”的家用医疗器械品牌之一，上线首年销售额突破千万元。

2021年10月，可孚医疗登陆深交所创业板，随后公司开启了密集的并购整合期。

2022年，可孚医疗以1.77亿元收购“背背佳”品牌，将其重新定位为“体态管理专家”，通过明星代言和直播种草成功翻红。2024年背背佳单品牌收入突破5亿元，推动康复辅具板块成为公司第一大营收支柱。2025年该板块收入达12.44亿元，占公司总收入的34.8%，毛利率更是超过了60%。

除了“背背佳”及主品牌“可孚”外，可孚医疗旗下还拥有专注听力康复的 “健耳听力”、聚焦电动轮椅的 “吉芮医疗”；2025年，公司又相继完成对上海华舟与香港喜曼拿的收购，前者承载欧美成熟客户网络，后者成为切入东南亚市场的支点。同年，可孚医疗还与飞利浦达成战略合作，获得了在大中华区经销飞利浦品牌健康监测类产品的授权。

业绩层面，2023年至2025年，可孚医疗的营业收入分别为28.54亿元、29.83亿元和33.87亿元；同期年内利润分别为2.53亿元、3.12亿元和3.70亿元，实现三年连增；毛利率也从2023年41.1%攀升至2025年51.7%。

本次港股IPO，可孚医疗共引入 12 家基石投资者，包括蓝思科技（香港）、长沙雨丰科技、远信投资、中国银河国际投资、盘京基金等，合计认购 4849 万美元（约 3.8 亿港元）。

招股书披露，本次募资将主要用于全球化拓展、研发创新、渠道扩张等方向。公司计划在欧美、东南亚搭建本地化团队，并开展海外并购；同时加大AI与物联网研发投入，提升智能轮椅、无创呼吸机等产品技术壁垒。

封面来源：公司官网