智通财经APP获悉，恒生投资管理有限公司投资总监苏浩程表示，该行对港股维持中性观点，并延续“出口仍然是内地经济的主要引擎”的看法。相对而言，内需方面则有待新的催化剂。在整体宏观经济表现稳健的背景下，该行预期短期内政府更倾向于优化政策，而非采取大规模的刺激政策。

在港股方面，他认为，高息股和低波幅风格受捧，表现领先；动量股和成长股表现落后，说明在港股，投资者的配置偏好更加保守，倾向于收息与稳健。亚洲除日本市场及美股，动量股和成长股跑赢，显示投资者更加进取。

他表示，港股过去五年多数时间较其他市场更为波动，对以收益为目标的投资者，在波动市况下可考虑备兑认购等收益型策略；一般而言，当市场波动与隐含波动率上升时，期权金水平往往较高，有助提升收益潜力（但实际派息水平仍会受波动变化影响）。

对于A股和港股市场，他建议，续低配消费股，超配受AI“超级周期”带动的科技及出口相关股。

料美国年内或减息两次，相对看好美股日股

苏浩程表示，美国通胀可控，但就业仍有压力，目前市场缺乏方向，预计年内或有机会减息两次。

他提及，市场情绪在本月有所改善，关注焦点回归到企业基本面。尽管伊朗相关局势仍存在不确定性，但短期对宏观及企业盈利的直接冲击有限。美股创新高主要由科技板块带动。盈利增长是推动股市可持续上涨的主要来源，因此如果美股今年能够维持强劲的盈利增长，将有望支持在今年余下时间的表现。在风险偏好维持中性的环境下，股票相对债券的边际吸引力略胜一筹。不过，地缘政治消息仍可能令市场反复，预期市场将维持一定波动。

在区域方面，他指出，亚洲表现或持续分化，韩国与中国台湾省仍受AI需求带动；部分东盟市场或相对偏弱。内地经济数据稳健增长，但市场仍在等待更明确的政策催化剂。整体而言，美国与日本的市场表现仍相对正面。在组合层面，建议维持分散配置，避免过度偏重股票或债券，亦不宜集中单一地区或单一资产类别，以提升组合的抗波动能力。

他提及，对股票看法较为乐观，在股票方面，相对看好美股、日股及全球科技股；对中国、亚洲新兴市场股市持中性看法；相对看淡欧洲股市。在债券方面，维持看好亚洲投资级债券；上调亚洲高收益债券至中性看法。他建议，在个人财富中维持5-10%黄金配置。

恒生投资推出两只备兑认购期权主动型ETF

恒生投资将于明日推出“恒生国指备兑认购期权主动型ETF”(03519)及“恒生科技备兑认购期权主动型ETF”(03589)。两只新ETF旨在于市场波动环境下为投资者带来收益，结合股票投资与主动备兑认购期权策略，目标提供每月派息。

“恒生国指备兑认购期权主动型ETF”投资于在港上市内地企业，而“恒生科技备兑认购期权主动型ETF”则聚焦于在港上市的科技公司。除股票股息外，两只ETF亦会透过分别主动出恒生中国企业指数及恒生科技指数认购期权，获取期权金收入，以提升投资组合收益率，协助投资者把市场波动转化为潜在收入。备兑认购期权策略在市场大幅上升时，可能会限制上行参与度。

恒生投资管理有限公司董事兼行政总裁黄劲峰表示，市场持续波动，很多投资者都希望投资方案可带来收益之余，亦可抵御风险。该行很高兴推出全新备兑认购期权主动型ETF，既可与该行现有的高收益产品组合互补，同时进一步扩阔恒生投资多元化的ETF产品选择。透过主动管理卖出等价及价外的认购期权，两只ETF旨在提高潜在收益，同时抵销部分相关股票持仓的下行波动，在市况横行和市场下跌时，其表现有机会跑赢被动指数策略，波动率亦更低。

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