截至2026年5月8日收盘，梦天家居（603216）报收于30.22元，较上周的29.6元上涨2.09%。本周，梦天家居5月8日盘中最高价报31.98元。5月6日盘中最低价报29.35元。梦天家居当前最新总市值67.3亿元，在家居用品板块市值排名18/72，在两市A股市值排名2866/5200。

本周关注点

• 来自经营现金流大增148%，主要因购买商品、职工薪酬等现金支出减少
• 来自计提资产减值增加导致扣非净利润大跌21%
• 来自二手房装修滞后于交易，一季度业绩尚未反映市场回暖
• 来自公司暂无出海计划，受地缘政治、汇率、服务等因素制约
• 来自2026年目标聚焦“高端全屋定制”，强调品质、交付与市场转化

问：2025年营收微降、净利润微增，但扣非净利大跌 21%，原因是什么？

答：公司基于谨慎原则，计提资产减值增加。

问：《中国建设报》说一季度二手房市场有暖，一季度为啥公司业绩还下滑？

答：二手房的装修滞后于二手房的买卖。一季度市场小阳春提振信心，带来行业新期待。

问：研发费用略降，木门转全屋木作的技术跟得上吗？

答：公司将提升团队能力，强化研发流程管理，进行组织效能与费用管控，推动运营效率改善。

问：前几大定制家居企业都有出口业务，为什么梦天不出海？

答：出海业务受地缘政治、汇率、规模、服务等因素制约，目前暂无出海计划。

问：行业低价竞争激烈，公司靠什么保住中高端定位和毛利？

答：坚持中高端品牌定位，以木门为基础，打造水性漆木作门、墙、柜一体化产品体系，持续构建核心竞争力。

问：中长期看，业绩增长点主要靠家装、柜类还是下沉市场？

答：坚定中高端品牌差异化战略，优化渠道布局与产品结构，深化精益化管理，提升组织效能与运营效率。

问：经营现金流大增148%，但净利润没同步涨，钱主要从哪来的？

答：经营活动现金流量净额增长主因是购买商品、接受劳务、职工薪酬及其他费用支付的现金减少。

问：2026 年有没有营收、利润、门店的大概目标？

答：2026年以“成为高端全屋定制专家与领导者”为核心纲领，深化服务商转型，实现服务能力、运营效率、市场口碑三重跃升。

问：请问今年的研发投入计划？

答：提升团队能力，强化研发流程管理，在传统木门及墙板技术基础上，进一步升华柜类产品研发与创新。

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