6月18日，昨夜雨疏风骤，美联储虽没有加息，但放鹰了，因是绿肥红瘦，市场本该下跌，但事实是：A股不仅没有下跌，创业板还创出历史新高，股市中AI基建股集体冲破天际，集体创造新的历史新高。还是值得庆祝走出独立行情，而在创业板指数大涨的时候，就有投资人质疑，说：你看，很多股票都是跌的，只涨AI基建，你看，AI算力股的估值有明显泡沫，是不是如今创业板和AI基建股进入了非理性阶段？

非理性的确是非理性，但非理性的不是创业板投资人，而是华尔街、硅谷和华盛顿。今天创业板新高，我至少能够找到六个理由：

其一、直接理由：字节跳动等采购国产芯片。这是今天创业板指数再创新高的关键动力。在国内，只要你有算力芯片，就能发财，技术、兼容性、制程反而是次要的。

其二、美联储的确释放鹰派声音，但美联储声明中有一个AI基建的潜在利好：美联储认为AI投资热会降低美国通胀。这是凯文·沃什的认知，这个认知有没有问题呢？有，比如难道芯片上涨就不算通胀吗？再比如难道加息就不会打击AI投资热吗？但，这个暗示，其实释放一个信号：美联储即便加息，也会尽量不刺破AI泡沫。

AI泡沫只要不破，那就不是问题。美联储属于华盛顿，这也是为什么，我说本轮AI投资热，有华盛顿的因素。

其三、日韩股市今天表现强劲。还是那个问题，同样是AI算力股，日韩可以炒，创业板也可以炒。市场对大家是公平的。

其四、昨天有隐藏彩蛋。管理层公开表示，已为AI大模型企业登陆科创板创造条件。怎么说呢？这件事分开看，对AI上游基建和AI下游模型各有影响：

对于上游，AI下游模型企业有钱，这个钱最后会到谁的口袋？当然是上游企业的口袋。所以，上游利好毋庸置疑。

对于下游，其实，个人对智谱、minimax的港股有偏见，他们上市之后，跨境投资收紧，而港股通开通并纳入恒生科技指数时，这些个股已经被炒上天，是否会让港通投资者和ETF基金接盘？但如今，这种情况有点好转，如果这些公司回到A股上市，那么我们是不是就不用再去港股做接盘了。虽然也会融资吸走流动性。所以，某种角度看应该也是利好。

其五、AI投资热的底层，是硅谷和华尔街的焦虑。硅谷互联网企业怕在AI时代落后，落后就要烧钱，烧钱就导致AI投资热，所谓薪不尽火不灭。

而另一边，华尔街的焦虑不在AI本身，而在于，华尔街想要从AI融资热中发财。而这两拨人，只要还没有退，那么AI投资热就不会退烧。

其六、道氏理论也好，《股票大作手回忆录》也好，他们的核心思想就是顺势而为和突破后买入，然后持有并等待卖出信号出现。和很多人想的相反，其实突破新高的资产，才是趋势投资者最香的资产，还是那个股市，一只股赚50%，另一只股亏50%，普通人会卖掉赚的补亏的，正确做法是专业机构会卖掉亏的补赚的。

综上六点，创业板指再创新高理由充分，因为AI投资热还没有结束。但，理由充分就可以高枕无忧？一往无前吗？不是的，我确定的、斩钉截铁的说，AI投资热就是投资泡沫，泡沫只是现在没破，一旦破，一定是“山呼海啸”和“惊天动地”的，对此，也是毋庸置疑。

所以，我一直就说，AI基建股投资是当前最好的投资，但这是勇敢者游戏，如果你自诩是一个稳健的人，那么，跟随你的投资常识走，不要参与追高，跟随价值投资走，不要被价格幻境冲昏头脑。

每个人都有适合自己的财富路径，在投资上，想成功，必须要有自己的主见，你可以不相信我的判断，但要有估值的基本常识。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】