私募信贷市场的动荡延续至第二季度。Blue Owl Capital旗下两只私募信贷基金再度遭遇大规模赎回请求，被迫连续第二个季度对投资者实施赎回限制。

据彭博报道，Blue Owl旗下约340亿美元规模的Blue Owl Credit在第二季度收到相当于18.8%份额、约36亿美元的赎回申请；规模较小的Blue Owl Technology则收到高达38.1%、约11亿美元的赎回请求。两只基金均触发5%的赎回上限，再度关闭部分退出通道。

Blue Owl方面表示，公司已满足此前持续提交赎回请求的股东逾43%的原始赎回需求，且第二季度的赎回申请主要来自这批重复申请者，"新增参与者有限"。

尽管第二季度整体赎回规模较第一季度略有回落，但这一趋势出现在市场大幅反弹、科技股普遍回升的背景之下，表明私募信贷基金所承受的投资者赎回压力并未随市场情绪改善而显著缓和。

赎回规模居行业前列，软件敞口未因市场反弹消解担忧

OCIC本季度收到的36亿美元赎回申请，较第一季度的42亿美元有所下降；OTIC的赎回请求也从12亿美元小幅降至11亿美元。尽管如此，两只基金的赎回规模依然位居行业前列。

Blue Owl在私募信贷市场所受冲击尤为突出，原因在于其对软件行业相关贷款的大规模敞口。

正是这一集中暴露使该公司成为私募信贷市场动荡的核心地带。科技行业不确定性并未因市场反弹而完全消散，持续引发投资者对相关资产质量的担忧。

管理层积极安抚，强调流动性充裕

面对持续的赎回压力，Blue Owl高管在过去三个季度密集开展客户沟通工作，公司高管在全球范围内巡回路演，着力传递私募信贷属于持续表现资产、旗下基金录得正回报的核心信息。

在周四发出的致股东信中，Blue Owl联席总裁Craig Packer与OCIC总裁Logan Nicholson表示，"OCIC无需出售任何一笔私募贷款来满足要约回购"，并强调约90%的投资者仍留守规模较大的基金，该基金今年以来实现约12亿美元的净流入。

公司同时披露，截至5月31日，OCIC与OTIC的流动性——含现金及可用借款——分别为116亿美元和13亿美元，并称两只基金均保有充足的"干火药"，可在当前更宽信用利差及改善的贷款条款环境下把握投资机会。

行业普遍承压，赎回限制成常态

Blue Owl并非孤例。据媒体报道，Apollo、Ares、BlackRock、Blackstone及Cliffwater等多家另类资产管理巨头均已连续两个季度对旗下私募信贷基金实施赎回限制，普遍将单季赎回上限设定在5%。

Blue Owl方面表示，公司已满足此前持续提交赎回请求的股东逾43%的原始赎回需求，且第二季度的赎回申请主要来自这批重复申请者，"新增参与者有限"。

私募信贷市场的持续承压，折射出投资者对流动性受限资产风险偏好的重新评估。在市场波动加剧的背景下，各大管理人如何在维护基金稳定与回应赎回诉求之间寻求平衡，将是下一季度市场观察的焦点。