截至2026年7月3日收盘，青岛啤酒（600600）报收于53.38元，较上周的51.59元上涨3.47%。本周，青岛啤酒7月3日盘中最高价报53.58元。6月29日盘中最低价报50.47元，股价触及近一年最低点。青岛啤酒当前最新总市值728.21亿元，在非白酒板块市值排名1/16，在两市A股市值排名301/5203。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司推进生物科技项目及威士忌业务作为第二增长曲线。
• 来自机构调研要点：公司高度重视即时零售渠道，坚持深耕并优化布局。
• 来自机构调研要点：中国啤酒行业高端化趋势延续，“十五五”期间将稳定发展。
• 来自机构调研要点：公司持续推动产品创新升级，满足健康化、个性化消费需求。

问：公司如何看待啤酒行业未来的发展趋势？

答：中国啤酒行业近五年处于存量竞争阶段，利润率增长主要依靠产品结构优化。行业呈现两大变化：一是即时零售等新兴渠道崛起，传统渠道仍具不可替代性；二是生产端技术升级，装备水平全球领先。“十五五”期间行业将保持稳定发展，高端化趋势延续，公司对未来前景有信心。

问：啤酒主业之外，公司是否有培育第二增长曲线的规划？目前进展如何？

答：公司在做强啤酒主业的同时，稳步推进相关多元化业务。生物科技项目按计划推进，主要产品包括酵母抽提物、啤酒酵母蛋白、大麦麦芽蛋白等。威士忌业务持续推进。同时构建时尚文旅生态，通过“啤酒+”多元体验赋能高质量发展。

问：二季度吨价和毛利率能否保持一季度稳定向上的趋势？全年销量增长目标如何？

答：公司将继续推进产品结构优化，以青岛经典、白啤等核心大单品为引领，加大中高端产品培育力度，加快全麦、生鲜、0糖轻卡、无醇低醇等新品类发展。同时根据市场情况加强促销推广，提升区域品牌销售。

问：公司对即时零售渠道如何定位和布局？

答：公司近年加快布局即时零售等新兴渠道，保持快速增长。将其视为确定性增长渠道，坚持深耕，并推进线下渠道精细化运营，严格管控线上线下价格体系与渠道区分，未来将进一步优化即时零售业务。

问：公司今年完成1903产品换新升级，未来对新产品的战略规划是什么？下半年对公司产品价格体系有何考量？

答：公司已推出青岛啤酒经典系列焕新及轻干系列新产品，市场反响良好。未来将持续推动产品创新升级，丰富产品矩阵，满足消费者健康化、个性化、多元化需求。公司将优化产品结构，加强费效管理，强化价格基础管理，提升经营能力。

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