全球高贴现环境进一步放大现金流资产价值，现金流ETF嘉实(159221)构建“现金牛”组合_消费观察

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2026-07-15 01:46:12

截至2026年7月14日 10:48，国证自由现金流指数上涨0.95%，成分股山煤国际上涨5.64%，大参林上涨5.59%，老百姓上涨4.89%，一心堂上涨4.43%，晋控煤业上涨4.25%。

统计数据显示，截至7月13日，沪市上市公司2025年年报现金分红已完成派发超过8900亿元，剩余约2600亿元分红资金将在近期密集落地。在待发放的分红中，头部企业尤为突出，超过50亿元的公司共有11家，构筑了坚实的分红主力阵营。

方正证券研报观点指出，自由现金流策略的短期核心优势是高回撤修复胜率，在地缘冲突、市场大幅调整、通胀扰动场景中，充沛经营现金流能够支撑企业稳定分红，大幅压缩估值下行空间；长期维度适配国内弱复苏、利率中枢下行宏观环境，资产呈现类固收稳健特征。

该机构认为，2020年后全球高贴现环境进一步放大现金流资产价值，现金流充沛企业下行周期依靠现金储备稳固份额，上行周期可自主分配资金用于分红、回购或适度扩产，相比纯题材、高杠杆成长股盈利确定性更强，当前市场盈利质量因子定价权重持续上行，现金流选股超额收益具备中长期持续性。

数据显示，截至2026年6月30日，国证自由现金流指数(980092)前十大权重股分别为中国电信、中国海油、格力电器、长城汽车、上汽集团、TCL科技、中国铝业、中国联通、正泰电器、潍柴动力，前十大权重股合计占比54.29%。

现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合。

场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。

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