来源：环球市场播报

美国商务部于当地时间7月16日公布的最新数据显示，尽管受到世界杯足球赛吸引全球游客以及各大电商促销活动的拉动，美国6月份零售销售额仅环比增长0.2%，表现弱于市场预期。这一数据相较于5月份经修正后1%的增幅大幅放缓，且低于数据分析机构FactSet调查的经济学家所预测的0.3%的增幅。

分析人士指出，虽然当月核心消费需求仍具韧性，但分化特征日益显著，且国际地缘政治冲突导致的能源价格不确定性，将给下半年美国消费支出增长带来隐忧。

从行业分类来看，在线零售和汽车销售表现亮眼，环比均增长1.9%，其中线上支出的增长主要得益于亚马逊“会员日”（Prime Day）等促销活动的刺激。然而，受油价下跌拖累，加油站销售额骤降5.3%，成为拖累整体数据的主要因素；医疗与个人护理商店销售额环比下降0.8%。值得注意的是，尽管世界杯带来了大量国际游客，但餐饮及酒吧业、百货商店的销售额在上月均仅微幅增长0.1%。若剔除波动较大的建筑材料和汽油销售，6月份美国核心零售销售额环比增长0.5%，略高于此前市场普遍预期的0.4%，反映出底层消费需求尚在维持。

针对当前的宏观经济走向，摩根士丹利财富管理首席经济策略师埃伦·曾特纳（Ellen Zentner）在一份评论中指出，尽管面临多重挑战，美国消费者仍在维持支出，劳动力市场也未显现恶化迹象。她强调，这类数据不会改变美联储目前的政策走向，但进一步凸显了美国经济的持续韧性。

占美国经济总量约三分之二的个人消费支出今年以来虽然表现出一定的抗压性，但宏观层面的结构性风险正不断积聚。受访经济学家指出，由于就业市场红利主要流向高收入群体，而低收入家庭正饱受物价高企与债务增加的冲击，美国正呈现出富者愈富、贫者愈贫的“K型”经济特征。

展望下半年走势，泛欧宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）高级美国经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）在分析报告中预警称，随着退税对现金流的拉动效应逐步消退，下半年美国消费支出恐将迎来新一轮放缓。他强调，如果中东冲突持续存在，导致能源价格无法回归战前水平，消费者将直接暴露在油价飙升带来的实际收入缩水冲击之中，未来的开支意愿存在巨大变数。基于此，美联储在考虑重启降息前，仍需看到通胀切实向2%的年率目标回落，或经济出现更为明确的放缓信号。