国信证券荀玉根：上市公司盈利处于修复过程中未来重点关注海外云厂商财报和资本开支指引_消费观察

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2026-07-22 21:00:04

国信证券首席经济学家荀玉根7月21日接受上海证券报记者采访表示，近期A股市场出现明显调整，从政策面、基本面和资金面看，是行情上涨过程中的调整而非行情结束。当前国内稳增长、稳市场的政策基调未变，上市公司盈利处于修复过程中。

上证报中国证券网讯（记者闫刘梦）国信证券首席经济学家荀玉根7月21日接受上海证券报记者采访表示，近期A股市场出现明显调整，从政策面、基本面和资金面看，是行情上涨过程中的调整而非行情结束。当前国内稳增长、稳市场的政策基调未变，上市公司盈利处于修复过程中。

荀玉根认为，行情结束无不伴随宏观政策明显收紧、基本面显著恶化或市场情绪走向极度亢奋，但当前国内稳增长、稳市场的政策基调未变，上市公司盈利处于修复过程中。近期A股调整的诱因是外围波动较大，国内科技板块随韩股和美股科技板块共振调整，属于正常波动。

在荀玉根看来，随着市场行情运行到一定阶段，领涨方向往往由少数高拥挤主线转向轮涨扩散。近期AI科技板块调整更多源于前期高拥挤度需要消化，未来重点关注海外云厂商财报和资本开支指引。

荀玉根进一步表示，科技板块内部可关注行情从算力、硬件环节向AI应用方向延伸的机会，此外，创新药、券商、白酒、地产等板块，其估值和机构持仓处于相对低位，若基本面改善得到确认，有望成为行情扩散的受益者。

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