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财报季=裁员季？16家ASX公司面临成本削减大考 薪资剪刀差与AI冲击持续考验生存韧性

澳股财报季前夕，高盛与摩根士丹利相继发布的市场前瞻，为即将到来的企业盈利披露定下审慎基调。

下周ASX 200成分股公司陆续公布业绩，过去一年基准指数的疲弱表现本已令投资者失望，而更为关键的是，在企业薪资成本持续上涨、通胀压力重新抬头的背景下，本次财报季的焦点将从单纯的结果比对，转向对企业生存韧性与成本纪律的严苛检验。

成本结构的失衡是困扰企业管理层的核心难题。高盛分析师指出一个令人警惕的趋势已延续五年：工资涨幅持续超越销售额增长。在最近一个财政年度的上半年，企业工资支出攀升8%，而同期销售仅增5%。这一剪刀差在医疗、采矿、零售及银行业尤为尖锐。

今年6月最低薪资上调4.75%的决定，以及软件授权、云计算乃至人工智能模型调用成本的全球性激增，进一步压缩企业经营杠杆。当营收扩张受限，削减开支便成为维持利润率的唯一出路，而人工成本是其中最大的变量。

在此背景下，高盛通过量化筛选锁定16家劳动密集型且利润率低于历史均值的ASX公司。这些公司也由此组成财报中可能给出裁员/降本数字的高概率名单。

具体既包括必和必拓供应链上的工业股，也囊括财富酒业（ASX股票代码:TWE）、科利耳（ASX股票代码:COH）等知名消费与医疗企业，以及WiseTech Global（ASX股票代码:WTC）、Carsales（ASX股票代码:CAR）等科技标的，还有NAB（ASX股票代码:NAB）、本迪戈银行（ASX股票代码:BEN）等金融机构。

人工智能的渗透为这场成本博弈增添复杂维度。摩根士丹利的调查显示，虽然AI直接导致的净岗位流失比例目前仅为4%，但其背后的结构性调整已然加速：约27%的职位因AI被淘汰或不再填补，同时23%的新聘岗位与AI职能相关。

可以预见，未来一个月的财报季将是一场关于效率的残酷测试。从WiseTech此前已实施的近2000人裁员，到Endeavour Group在首席执行官领导下的业务重整，再到区域银行的小规模人员精简，成本削减的浪潮已初现端倪。

澳洲6月失业率维持4.4% 就业增长强劲 市场重燃加息预期

澳大利亚统计局（ABS）23日公布数据显示，2026年6月经季节调整后的失业率维持在4.4%，与5月持平。与此同时，就业人数大幅增加7.63万人达14,823,300，远高于市场预期的，显示澳洲劳动力市场依然保持较强韧性。

数据显示，6月劳动参与率由66.7%升至67.0%，更多求职者进入劳动力市场，在就业增长强劲的同时，也使失业率维持稳定。此外，就业率增长0.3%至64.0%，创近期较高水平。但按就业类型划分，6月份全职就业人数增加2.93万人至1,017.35万人，兼职就业人数增加4.70万人至464.98万人，新增就业中约62%来自兼职岗位，显示当月就业增长主要由兼职岗位带动。

强劲的就业数据公布后，金融市场迅速调整对澳洲联邦储备银行（RBA）政策的预期。市场认为，在通胀仍高于目标区间的背景下，劳动力市场持续紧俏可能削弱澳储行降温通胀的努力，8月再次加息的可能性有所上升。澳元随即走强，利率期货也反映出市场对进一步收紧货币政策的预期升温。

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