据财联社8月14日报道，贵州茅台(600519.SH)发布2026年半年度报告。截至二季度末，中央汇金、证金公司均退出贵州茅台十大股东名单。对比一季度末，中央汇金和证金公司分别持有贵州茅台0.83%和0.32%股份，为公司的第五和第十大股东。

除中央汇金、证金外，华夏上证50、华泰柏瑞沪深300ETF也清仓退出了十大股东之列。

也就是说，此次对贵州茅台的清仓，感觉力度有点大，大到令贵州茅台有点适应不了。

曾几何时，贵州茅台像一个宠儿一样，吸引了大量机构投资者，股价也像发了疯一样持续上涨，一度高达2627.88 元。这样的价格，毫无疑问是有水分的，而且水分不小。

但是，只要有机构炒作，也就没有什么不可能发生，没有什么不会出现。于是，贵州茅台的股价，就成了一只真正的泡沫塑料盒，看似漂亮，实际经不起多大风浪。此后的时间里，就基本行走于下行通道了。尤其是近两年，贵州茅台的股价已经拦腰。最低时，只有最高时的43.8%。

事实也是，原本就是由泡沫构成的股价，如果一直处于高位，那是非常可怕的。好在接盘的大多是机构，散户投资者投不动，也赚不到。因此，贵州茅台基本是机构之间的相爱相杀，也很有场景感和喜剧性。

这次“国家队清仓”贵州茅台，释放的可能不只是投资信号，还有投资方向的引导信号。像贵州茅台这样的传统企业，尤其是对经济转型、高质量发展、国际竞争力提升影响不大的企业与产品，恐怕要逐步被国家队抛弃。因为，如果国家队继续重仓这类股票和企业，那设立国家队的意义和价值就会很低很低。

我们说，成立国家队，主要有三重目的。一是体现国家对资本市场的重视，能够通过国家队投资资本市场，增强其他投资者的信心；二是在资本市场出现严重震荡、波动等危机时刻，国家队发挥稳定市场、稳定投资者情绪的作用；三是引导投资者树立正确的投资意识，积极投资国家鼓励和支持的产业与企业。

国家队重仓贵州茅台，是在股市情况不太稳定，波动性比较大，投资者信心严重缺乏的情况下，也是想通过投资贵州茅台等权重股、高收益和高分红股，既起到稳定股市的作用，也不让自身受到风险困扰。也正是在这样的背景下，贵州茅台受到了国家队的关注和重视，也让国家队赚到了很多的钱。

既然投资贵州茅台已经达到了目的、完成了任务，当然应当撤离了。而更要关注的，就是高科技股了，包括新上市的长鑫科技、宇树科技等，都会成为国家队重点关注与投资的对象。由此，也能引导投资者向着高科技成长股转移，而不要再过度重视白酒股了。

这也意味着，贵州茅台也到了被投资者“抛弃”的时候了。因为，目前的股价，仍然是散户投资者进不了场的。而进得了场的机构投资者、散户投资者，大多不太愿意进场了。如此一来，贵州茅台的股票，也极有可能进入到新一轮的下降通道。

那么，贵州茅台的股价会出现怎样的变动呢？基本的判断是，第一步，先破1000元/股，预计会在3到5个月之内出现。第二步，破800元/股，这个时间就会比较长，且会出现拉锯战。如果贵州茅台的业绩可观，也可能破不了。

那么，贵州茅台的业绩会怎样呢？销量突破应当没有问题，只要酒价下调，就有可能销量上去。关键是，贵州茅台是不可能自降身价的，而是会死扛酒价。如此一来，销量就很难上去，业绩也很难有突破。那么，股价就只能下跌。

国家队的清仓行动，对贵州茅台的股价来说，是一次致命打击。对投资者、特别是普通投资者来说，在投资贵州茅台时，就要十分慎重了。贵州茅台，可能不再是真正的贵族，而是破落的贵族了。