公允价值拖累利润！兔宝宝上半年增收不增利，定制家居收入“失速”跌超两成
8月18日晚，兔宝宝(002043)发布2026年半年报，上半年公司实现营业收入42.67亿元，同比增加17.40%；归母净利润为2.47亿元，同比减少7.67%；扣非归母净利润为2.61亿元，同比增加9.67%。公司拟每10股派发现金红利1.2元(含税)。
财报显示公司营收与扣非净利润双增，归母净利润却逆势下滑，这种”背离“源于一笔非经常性损益，即子公司参股公司悍高集团股份有限公司公允价值减少所致。
现金流是财报最大的亮点。上半年，公司经营活动现金流净额2.13亿元，同比大幅增长98.35%，主要系报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增加12.99亿元，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加11.76亿元所致。
但需注意的是，应收账款仍高达4.26亿元，期末账面余额11.76亿元，减值准备余额达7.5亿元。财报显示，前五大应收账款及合同资产合计1.97亿元，其中客户一单项计提坏账准备高达9121万元。
上半年，公司销售费用1.60亿元，同比增长8.37%，其中市场推广宣传费大增近17%至6968万元，公司解释为加大渠道赋能和新零售投入。
兔宝宝在2026年半年度报告中提到，经营业务方面装饰材料业务和定制家居业务都存在较大变动。装饰材料业务实现收入37.38亿元，同比增加25.25%，主要得益于优化渠道运营策略和乡镇市场布局的推进。但是，定制家居业务收入4.8亿元，同比减少22.69%。子公司青岛裕丰汉唐的工程定制业务更是暴跌43.53%。
在管理模式上，公司加强了对经销商和终端渠道的管理，通过成立多个专业运营中心来优化销售渠道，提升服务质量。同时，定制家居业务正在向工程代理业务转型，以应对市场竞争加剧的挑战。
资料显示，兔宝宝创立于1992 年，历经30余年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一。公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。截至报告期末，公司已建立了7000 多家各体系专卖店，是板材行业内门店数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业之一。
来源：读创财经