摩根士丹利：苹果App Store收入四年来首次下滑 PC需求加速萎缩_消费观察

摩根士丹利：苹果App Store收入四年来首次下滑 PC需求加速萎缩

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2026-08-21 18:36:22

由埃里克·伍德林（ Erik Woodring）牵头的大摩分析师团队指出，依据Sensor Tower最新数据，经测算，截至8月17日，App Store本月迄今净收入同比下降0.6%；对比6月份，增速回落170个基点。从苹果本财季初（6月末）截至8月17日，苹果季度App Store收入同比增速仅为0.5%，低于摩根士丹利给出的1%的同比增长预测，差值为50个基点。分析师进一步表示，这会使得摩根士丹利对苹果本财季的服务业务收入9.5%的同比增长预估面临约20个基点的下行压力，对应收入缺口约4500万美元；而市场一致预期该业务同比增速为10.7%。展望后市，分析师认为，受App Store分成率走低、外部跳转链接、游戏需求疲软以及汇率等不利因素影响，苹果服务业务的增速短期内难以实现显著回升。不过分析师也提到，AppleCare调价举措仍将带来部分正向对冲。分析师表示，根据其大中华区科技硬件团队的最新预测，受需求疲软与供给约束双重影响，7月笔记本电脑ODM（原始设计制造商）的产量同比下降24%，创下40个月以来笔记本ODM最大同比跌幅，同时也比摩根士丹利的预期低4%。分析师称，这预示PC市场的需求正在加速萎缩。

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