外部，国补政策效应退坡，大家电市场整体下行、需求疲软；内部，小米大家电长期依仗的线上电商流量见顶，增长乏力，线下拓展缓慢且效果不佳。内外因素叠加，共同导致了今年以来小米大家电业务扩张过程中的市场“肠梗阻”。

孙力||撰稿

刚刚发布的小米集团2026年半年报，再次引发了外界对于最近两年势头正旺的小米大家电业务的关注。

然而，令众多关注者颇为尴尬的是，从今年一季报到半年报，小米集团的财报中已不再主动披露小米空调、小米冰箱以及小米洗衣机等大家电品类的出货量和营收规模。

回溯至2025年，小米集团几乎在每个季度的财报发布时，都会高调公布空调、冰箱、洗衣机等大家电的出货量及增长率。但进入2026年，这些具体数据便悄然从财报中消失。

据媒体公开报道，小米集团2025年第二季度财报显示，其大家电业务当季收入创历史新高，增长达66.2%。其中，空调出货量超540万台，同比增速超过60%；冰箱出货量超79万台，同比增速超过25%；洗衣机出货量超60万台，同比增速超过45%。

然而，进入2026年，无论是一季报还是二季报，小米集团均未再提及任何关于大家电业务的出货量或增速数据。取而代之的，只有“IoT与生活消费品”板块的营收数据。

小米集团2026年第二季度业绩显示：总营收1089亿元，同比下降6.1%；经调整净利润62亿元，同比下降42.6%。手机×AIoT业务收入840亿元，同比下降11.3%。其中，智能手机收入421亿元，同比下降7.5%；IoT与生活消费产品收入313亿元，同比下降19.2%。

可见，相比手机业务，小米IoT与生活消费产品的收入降幅更为显著，接近两成。而小米大家电业务正隶属于这一板块。不过，家电圈获悉，该业务平台除大家电外，还包括平板、电视、可穿戴设备等品类，因此其整体下滑并不能完全等同于小米大家电业务上半年的营收表现。

对于IoT与生活消费产品的营收下滑，小米集团在财报中给出的原因是：主要来自中国大陆市场的收入减少，其中国家补贴政策退坡是重要因素。奥维云网发布的2026年上半年家电市场总结报告也印证了这一趋势：今年1至6月，家电大盘零售额4250亿元，同比下降9.9%。另据奥维云网数据显示，2026年前五个月，小米空调线上销量份额由去年同期的15.19%降至10.53%，冰箱和洗衣机的线上份额也分别下降了3.19个和5.72个百分点。

综合来看，小米大家电的营收主要依赖国内市场，且出货渠道高度集中于线上电商平台，虽然这两年小米大家电也在拓展海外市场，增速快但基数小。而这两者恰恰是今年以来家电市场“洗牌”的重灾区，也是市场竞争的“角斗场”。这使得小米大家电业务持续承压，同比下行已不可避免。

一方面，今年以来，在国内原材料成本持续上涨、终端需求全线下跌的周期下，从黑电的电视机，到白电的空调、冰箱、洗衣机，市场整体陷入了一轮又一轮的存量博弈。海尔、美的、格力、海信、TCL、长虹等头部企业，凭借全品类、多渠道的饱和攻击，直接挤压了众多腰部和尾部中小企业的生存空间。

这直接影响了以代工为主的小米大家电业务发展和竞争。原材料价格上涨导致其成本压力陡增，原本的低价优势在国补政策调整后进一步削弱，使其难以与头部企业在正面战场抗衡。

另一方面，过去十多年持续领涨的家电线上市场，正遭遇流量见顶、出货断崖式下跌的新困局。在经历了野蛮式扩张后，线上客流量已由增长转为下跌。以京东、天猫为代表的头部平台型电商，纷纷推动线上线下的全域零售融合，拿线上为线下引流，将线下作为经营的新战场。

对于小米大家电业务而言，上半年的承压或许只是开始，线下渠道拓展缓慢，小米之家线下门店目前的惯性仍然是以3C数码为主。更大的挑战在于，自下半年起，其发展将进入一个新的周期——从初期的快速扩张、野蛮生长，迈入产业调整期的深度变革与战略转型。这是小米必须跨越的一道门槛，也是决定其未来五年发展的关键转折点。

在家电圈看来，小米大家电要突破当前困局，实现稳定、可持续发展，必须跨越“三道门槛”：

其一，摆脱路径依赖。小米需跳出过去在手机等产品上验证成功的“爆品+快消化”模式，探索从线上到线下的全域经营之路。线上流量红利已尽，线下体验、服务和渠道深耕能力，是小米当前最明显的短板，必须尽快补齐。

其二，突破生意闭环。小米需要从“独享”大家电产业的全链路利润，转向拥抱线下渠道、代理商，与其共同做大市场基本盘。构建一个开放、共赢的生态体系，而非仅仅将线下视为线上流量的补充，才能真正扎根于庞大的家电存量市场。

其三，强化自主可控。当前小米大家电高度依赖代工模式，这在成本控制和产品定义上存在天然掣肘。长期来看，小米必须逐步建立自主可控的研发、制造和供应链体系，以掌握产业话语权和定义权。唯有如此，才能在激烈的价格战和技术迭代中，摆脱“受制于人”的被动局面。

从一线市场的高调领跑到阶段性市场数据的低调隐身，小米大家电正站在一个十字路口。是继续依赖过去的经验惯性，还是壮士断腕、重塑筋骨，将决定其在下一个五年，究竟是一匹短暂的黑马，还是能真正跻身大家电产业的核心牌桌！

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