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2026年8月18日，吉宏股份(002803.SZ/02603.HK)举行了线上投资者交流活动，吸引了易方达、博时、富国、国泰、工银瑞信、交银施罗德、创金合信等多家基金和券商等机构调研。

营收净利双增 跨境电商贡献主要增量

半年报数据显示，2026年上半年吉宏股份实现营业收入37.36亿元，同比增长15.53%;归母净利润1.58亿元，同比增幅达33.52%。跨境社交电商业务实现归母净利润1.00亿元，同比大幅增长80.92%，包装业务归母净利润仅为0.52亿元，同比下滑31.62%。跨境电商以约六成半的营收份额贡献了相近比例的净利润，且利润增速远超营收增速，成为拉动整体业绩增长的核心引擎。

从区域结构看，东北亚市场营收占比已超过45%，欧美市场超过30%，东南亚市场占比逾10%，而公司跨境电商业务最初发轫于中国台湾、中国香港及东南亚地区，如今已形成多地均衡分布的格局。高毛利的东北亚与欧美市场占比持续提升，叠加AI应用带来的运营成本压缩，共同推动了该板块盈利能力的显著改善。

AI贯穿全业务流程 量化成效已体现在财务数据中

AI技术在跨境电商业务中的实际落地效果是本次调研中机构提问频率最高的话题之一。据调研披露，公司自2017年起布局AI算法，自主开发的“Giikin AI+”平台已与谷歌Gemini、阿里千问等多款大模型融合，贯穿选品、素材设计、广告投放、物流配送、客服等全业务流程。该平台在效率、成本、内容、客服及决策五个维度已形成可量化收益：运营效率提升逾六成，人力成本削减超过三成，内容生成效率提升逾七倍，客服自动化率与数据决策覆盖分别提升八成以上。

上述成效已直接体现在财务指标中——AI赋能不仅降低了运营成本，还通过提升广告投放转化率带动销售费用率下行，加之高毛利率地区收入占比提升，跨境电商业务的归母净利润得以实现超八成的快速增长。

品牌电商异军突起 自有矩阵初具规模

在传统社交电商及平台电商之外，品牌电商业务正成为公司跨境电商板块的新增长极。2026年上半年，泛品电商(含社交电商与平台电商)营收实现超过10%的稳健增长，而品牌电商营收同比增速接近90%。

通过内部孵化与外部收购并举，公司目前已构建起覆盖内衣、宠物用品、伞具、家居、眼镜、饰品、服装、鞋履等多个品类的自有品牌矩阵，市场辐射日本、韩国、东南亚及欧美等核心区域。其中，内衣品牌Veimia与宠物用品品牌PETTENA上半年营收均实现翻倍以上增长，阳伞品牌Konciwa在传统淡季亦保持稳健增速。在渠道层面，公司采取线上独立站与电商平台结合、线下实体门店与快闪店并行的全渠道策略，试图以多年积累的营销数据反哺自有品牌建设，增强长期市场竞争力。

AI对外商业化：Token出海分销浮出水面

公司正筹划将AI能力从内部赋能转向对外商业化。具体而言，公司拟作为多模型聚合平台，依托国产大模型在成本与效率上的相对优势，开展Token出海分销业务;与此同时，计划搭建智能创业平台，为跨境电商领域的中小创业者提供AI工具与流程优化服务。此举若落地，意味着公司将从AI技术的“应用者”向“输出者”角色延伸，但该业务当前尚处于规划阶段，后续实际推进节奏与商业成效仍有待观察。

包装业务短期承压 新产能释放或在下半年改善

包装业务盈利能力下滑主要受三重因素拖累：原材料价格短期上行、行业竞争加剧，以及境内外新建生产基地尚处前期投入阶段。目前，广东惠州基地聚焦精品盒与烟草包装，苏州连云港基地主攻QSR食品级包装并已进入客户验证阶段，阿联酋基地已启动试生产，订单主要来自当地合作伙伴的烟草包装需求。

从后续展望来看，下半年对下游客户的销售价格将按原材料上涨后的新价格执行，叠加新产能逐步爬坡，包装业务的盈利水平有望获得一定修复。不过，原材料价格走势与市场竞争格局仍存在不确定性，改善幅度尚需持续跟踪。