3D投资公开报告：直指Square Enix控股经营问题_消费观察

3D投资公开报告：直指Square Enix控股经营问题

创始人

2025-12-10 22:37:31

A9VG2025-12-10 17:36:43

3D Investment 日前公开的一份面向其持股对象SquareEnix的说明资料，直指公司当前面临的多项经营问题，并提出严肃批评以及建议，资料内容很丰富，感兴趣的玩家可以自行完整阅读一下。大致内容是说：

SQEX作为持有《最终幻想》《勇者斗恶龙》等众多世界级知名IP，被视为所谓的日本“国民级企业”，却在现任社长桐生隆司主导的新体制持续面临着两大经营问题：营收增长乏力、盈利能力低迷。其根本原因主要来自于HD(主机/高端PC游戏)与SD(手游/页游)两大游戏业务业绩表现不佳。

资料分析指出，公司近年来频繁出现开发资产减损损失，同时开发费用、人力费等整体呈高涨趋势，据此要求SQEX对现行中期经营计划进行彻底的重新审视。

资料将SQEX的多项数据与CAPCOM、任天堂、世嘉、KONAMI等进行了对比。例如3A级作品方面，以SQEX的4款作品为样本，平均开发费用高达156亿日元，而CAPCOM以《龙之信条2》与《怪物猎人崛起》为基准，平均约为66亿日元。唯一值得点一下(目前被推上许多玩家夸奖)的是，《最终幻想16》开发费用远低于外界想象，仅为《最终幻想7 重制版》各作的一半以下。

不过阅读本资料时需要注意的是，其列出的数字均来自第三方调查机构且口径有限，并非SQEX官方内部资料的准确数据，且各种分类评判标准也是3D Investment自行定义，仅供参考。

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