新债王冈拉克：股市投机气氛浓厚，整个职业生涯中见过最不健康状态之一！建议保留20%现金应对市场大幅回档_消费观察

新债王冈拉克：股市投机气氛浓厚，整个职业生涯中见过最不健康状态之一！建议保留20%现金应对市场大幅回档

创始人

2025-11-18 10:18:13

格隆汇11月18日｜“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，许多资产目前定价过高，建议投资人保留约20%现金部位因应市场大幅回档。股市投机气氛浓厚，是他整个职业生涯中见过最不健康的状态之一。他警告，景气好时跟风追高，通常下场都不太好。

冈拉克最担心的是私人信贷市场膨胀太快。私人信贷市场规模已达1.7万亿美元，但他认为放款机构正在发“垃圾贷款”，情况类似2008年危机前一样。他预言，金融市场的下一场大危机会是私人信贷。汽车贷款商Tricolor和汽车零件供应商First Brands Group最近倒闭，就是早期警讯。然而，冈拉克称自己不会放空垃圾债券，坦言很难直接从这个观点中获利。

他表示仍看好黄金，但已将建议配置从9月中旬的25%调降至15%。当时他认为关税会推升进口价格，导致通膨居高不下，因此建议重押黄金。

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