高盛推出“十五五”投资组合，精选50只中盘股_消费观察

高盛推出“十五五”投资组合，精选50只中盘股

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2025-11-18 15:14:31

中国证券报记者11月18日从高盛获悉，高盛推出“十五五”投资组合，根据增长、估值和质量筛选标准，在21个子行业中筛选出50只中盘股，包括30只A股和20只海外上市中资股。

高盛分析，自“第十个五年计划”以来，MSCI中国指数和沪深300指数的年均复合总回报率达到8%至10%，略低于11%的名义GDP增速。但是，高盛基于大语言模型（LLM）的文本分析，从“五年规划”文件中提取出政策信号并将之转化为多空策略。分析显示，如果投资者根据整体政策趋势调整其投资组合，可获得13%的年化超额回报。

高盛基于35个GICS三级行业构建了“十五五”股票投资组合，有望在未来5年受益于政策支持。这些股票所在行业的总市值达13万亿美元，占整个中国股票市场的66%，并涵盖高盛看好的投资主题，包括民企出海、AI题材、反内卷和股东回报等，高盛预计这些主题将在未来跑赢大市。

上述这50只股票在过去一年中总体回报率为68%（MSCI中国指数为35%），对应26倍的动态市盈率（历史均值水平）和1倍的动态PEG（均值以上1.3个标准差）。高盛计划在2026年3月份“十五五规划”纲要正式发布时更新这一投资组合的成分股。

分析高盛投资组合动态市盈率超额回报指数中国证券报政策五年计划行业中盘股股票总体回报率均值

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高盛推出“十五五”投资组合，精选50只中盘股

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