权益类产品大幅增长。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

2025年，中国公募基金行业实现历史性跨越。截至年末，全行业管理资产总规模达35.67万亿元，较2024年实现稳健增长。

在慢牛行情推动下，权益类资产规模快速提升，债券与货币基金保持稳定扩容，商品基金及FOF等另类配置工具关注度升温。

权益资产成为增长主引擎，ETF扩容尤为迅猛

受益于A股市场回暖，权益类基金规模增幅领先。股票型基金总规模从2024年末的4.05万亿元升至5.44万亿元，增幅达34.32%；混合型基金规模从3.03万亿元增至3.66万亿元，增长20.79%。

被动投资趋势进一步深化，ETF规模激增61.4%，从3.73万亿元扩张至6.02万亿元，成为增速最高的细分品类。

债券型与货币基金规模虽持续增长，但增速相对放缓。债券基金规模从10.05万亿元增至11.1万亿元，增幅10.45%；货币基金规模从13.03万亿元增至15.01万亿元，增幅15.19%。

在低利率环境下，传统固收资产收益空间收窄，资金向权益类资产倾斜的趋势明显。

头部公司竞争格局固化，非货规模成关键指标

管理规模超万亿元的公募机构从8家增至10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身“万亿俱乐部”。

易方达基金与华夏基金继续保持领先，总规模均突破2万亿元，非货规模分别增至1.75万亿元与1.48万亿元，凸显其主动管理能力与产品布局优势。

第三、四名的广发基金与南方基金地位稳固，非货规模分别增长至1万亿元与8271亿元。

中腰部机构竞争激烈，景顺长城、中欧基金凭借“固收+”等策略实现规模跃升，非货规模分别增长1837.87亿元与1224.54亿元；而交银施罗德、浦银安盛等公司规模出现缩水，反映行业分化加剧。

商品基金与FOF表现突出，配置需求多元化

去年四季度，全行业规模增至37.63万亿元，单季增长1.18万亿元。商品基金规模增幅达44.89%，主要受益于黄金价格上行；FOF规模增长26.22%，体现投资者对多元配置工具的需求上升。

权益类基金规模增长显著，被动股票业务单季新增1177.55亿元。

从公司维度看，景顺长城、招商、国泰基金的非货规模单季增幅居前；易方达、华夏、华泰柏瑞领跑权益类基金规模榜单。

主动权益产品方面，永赢基金规模增长超200亿元，增幅22.66%，成为四季度亮点。

综上所述，2025年公募基金行业在规模提升的同时，呈现出产品结构优化、头部效应强化、配置需求多元等特征。

对于投资者而言，在关注规模增长的同时，更需重视基金管理人的策略清晰度、风险控制能力与长期业绩稳定性。

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