飞天茅台线下零售价回到1700元/瓶，消费ETF嘉实(512600)标的指数估值处近3年历史低位
2025年11月21日，A股三大股指集体大幅跳空低开。截至10:14，中证主要消费指数下跌0.24%。成分股方面涨跌互现，东鹏饮料领涨1.73%，北大荒上涨1.14%，新诺威上涨1.00%；金龙鱼领跌，贝泰妮、安迪苏跟跌。
消息面方面，近期白酒价格有所回暖，包括茅台在内的各款白酒，电商售价都有不同程度地回升，飞天茅台线下零售价回到1700元/瓶以上。值得注意的是，经过近期调整，白酒板块的股价已经处在相对低位。不少机构认为，当前或为吃喝板块较好布局时机。
中信证券食品饮料行业2026年投资策略研报称，绝大部分大众品行业需求经历了连续2年量价齐跌，同时渠道端库存基本完成挤水分而逐步恢复至良性健康水平，同时结合2025年三季度大众品需求环比企稳趋势以及考虑到2026年是消费大年（2026年春节备货和2027年春节备货绝大部分都将反映在2026年），看好大众品2026年行业终端需求量同比企稳。
数据显示，截至2025年10月31日，中证主要消费指数前十大权重股分别为贵州茅台、五粮液、伊利股份、牧原股份、泸州老窖、温氏股份、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、海大集团，前十大权重股合计占比68.28%。
消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比超39%。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。
从估值层面来看，消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.25倍，处于近3年20%的分位，即估值低于近3年80%以上的时间，处于历史低位。
场外投资者还可以通过消费ETF联接基金（009180）布局消费复苏行情。
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