3月13日，央行发布2月金融成绩单。数据显示，今年2月末，社会融资规模存量451.40万亿元，同比增长8.2%，增速与上年同期持平；人民币各项贷款余额277.52万亿元，同比增长6.0%。

市场人士分析，今年宏观政策更加积极有为，支撑金融总量较快增长。3月以来企业陆续进入节后开工状态，融资需求加快显现，叠加两会后各项政策密集细化落地，“十五五”重大工程项目加速落地开工，预计将带动配套融资需求稳步释放，金融总量有望延续合理增长态势。

贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化

央行数据显示，2月末，人民币贷款余额277.52万亿元，同比增长6%，保持合理增长态势。

业内人士表示，近年来，央行持续引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性，商业银行更加注重统筹安排全年信贷投放进度，提升信贷资金供给与实体经济有效融资需求的适配性，避免“冲时点”导致贷款数据“大起大落”，今年前两个月信贷投放更加平稳均衡。1月贷款“冲量”现象有所缓解，同时，尽管春节假期因素导致今年2月工作日比去年同期少3天，但2月信贷增长仍然比较平稳。

从信贷结构来看，央行数据显示，2月末普惠小微贷款余额为37.31万亿元，同比增长11.6%，不含房地产业的服务业中长期贷款余额为60.61万亿元，同比增长9.8%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

“贷款供需两端积极因素增多。”有业内分析人士指出，从需求端看，扩内需政策组合和超长春节假期导致消费热度提升，带动贷款需求释放。中央经济工作会议提出2026年将持续扩大内需、优化供给，货币政策与财政政策协同发力，效果逐渐显现。从供给端看，民营企业再贷款加快落地，引导更多信贷资源流向民营中小微企业。年初央行宣布单设民营企业再贷款后，北京、湖北、浙江、重庆等地陆续落地首批民营企业再贷款。

此外，今年2月，我国社会融资成本持续低位运行。当前，经过近年来多次降息，目前企业和居民贷款利率都已经处于比较低的水平。央行数据显示，2月份企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约10个基点。

社融存量规模同比增长8.2% 企业融资渠道更加多元化

央行数据显示，今年2月末，广义货币（M2）余额349.22万亿元，同比增长9.0%，增速与上月持平，比上年同期高2.0个百分点；社会融资规模存量451.40万亿元，同比增长8.2%，增速与上年同期持平；1-2月，社会融资规模增量为9.60万亿元，同比多3162亿元。M2和社会融资规模增速均保持在较高水平，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

有专家表示，评价金融对实体经济的支持力度应更多关注社会融资规模和货币供应量等覆盖面更广的指标。

近年来，随着金融市场发展和融资工具创新，企业融资渠道已从过去单一依赖银行贷款，逐步转向债券、股票等多种方式并存的格局，贷款增长情况已难以完整反映金融支持实体经济的全貌。

“特别是企业根据经营需要、资金成本等因素在银行贷款、发行债券或股权融资等方式中进行综合比较和选择，不同融资渠道之间自然形成了此消彼长的动态关系，贷款增速的短期波动更不足以作为金融支持力度变化的信号。”有专家指出，无论企业通过哪种渠道获得资金，最终都会转化为生产经营和投资活动的“血液”。

适度宽松的货币政策支持实体经济稳定增长

近年来，人民银行一直坚持支持性的货币政策立场，在2024年9月、2025年5月和2026年1月，先后出台了力度比较大的货币政策举措，持续助力经济稳定增长。

业内专家指出，央行这几轮货币政策的整体思路是根据宏观经济和金融市场形势变化，适时开展逆周期和跨周期调节，具体举措方面又各有侧重，主动回应市场关切，稳定市场预期。

在金融总量规模已经很大的背景下，如何促进信贷结构优化成为当前政策发力的重点。2026年初，人民银行又出台了一系列支持实体经济的货币金融政策，从价格、规模、支持范围等方面，进一步优化结构性货币政策工具体系。

此外，2026年政府工作报告明确要求，继续实施适度宽松的货币政策。业内专家指出，当前我国货币政策仍有空间，持续营造适宜的社会融资环境、支持经济稳定增长是有基础、有条件的，但面对经济环境的不确定性，货币政策保持灵活性十分必要。

新京报贝壳财经记者 姜樊

编辑 王琳琳

校对 赵琳