3月24日，361度(HK:01361)发布2025年度业绩公告，公司全年实现营收与净利润双增长，收益达111亿元，同比增长10.6%；股东应占溢利为13.09亿元，同比增长14.0%。但相较于2023年28.68%和2024年19.47%的溢利增速，这一增长态势已显著放缓。

从具体产品表现来看，成人及儿童品类需求的稳定增长成为收益提升的核心驱动力。其中，儿童业务板块表现尤为突出，鞋类收益同比增长28.5%，占总收益的12.7%。

361度表示，儿童业务作为战略重点，持续为公司提供稳健的收入来源，支持整体业务的增长。通过将目标客户群战略性地拓展至16岁青少年，打造更专业且全面的产品矩阵，实现功能性与时尚性的有效平衡，进一步巩固公司在国内运动童装市场的领先地位。

与此同时，公司电子商务业务实现收入32.86亿元，较上年提升了25.9%，约占总收益的29.5%。公司充分运用各大电商平台开展核心产品推广，显著提升品牌影响力，预计电子商务业务将继续在收益增长与品牌建设方面发挥重要作用。

盈利方面，公司2025年度实现毛利46.29亿元，毛利率稳定维持在41.5%。公司成人鞋类的毛利率与2024年的毛利率相比保持稳定，而成人服装产品的毛利率同比上涨1.1个百分点。此项增长得益于有效的成本控制、策略性定价以及对OEM工厂逐步整合。

记者注意到，361度的外包比例有所提升，服装类外包产品占比由80.5%上升至81.5%，鞋类外包产品占比由63.3%上升至64.4%。

361度披露，公司持续有策略地探用灵活混合生产模式，针对技术复杂且具有品牌代表性的产品实行内部生产，同时与精选的合格OEM伙伴合作生产其他产品线。

然而，大规模外包模式或面临品控不达标的风险。黑猫投诉平台数据显示，截至发稿，361度近30天存在31条相关投诉，累计投诉相关信息已突破1500条，主要涉及鞋子质量瑕疵、售后服务等问题。

3月7日，一位消费者反映，其于今年2月购买的鞋子，实际只穿了3天便出现踏板断裂的情况，疑似存在质量问题。另据3月3日的另一则投诉，有消费者称其购买的361度品牌鞋子，存在鞋带未开孔的设计缺陷，但商家不承认鞋子厂商设计缺陷。

黑猫投诉平台截图

2025年度，公司销售及分销开支呈上升趋势，同比增长2.0%至22.56亿元，该增长主要受公司拓展电子商务业务的策略驱动。其中，公司支付予天猫、淘宝、京东及美团等主要电商平台的服务费同比增加18.3%至2.82亿元，2024年为2.38亿元。

二级市场上，截至3月24日收盘，361度大涨8.37%报5.70港元/股，总市值约117.86亿港元，近一年公司股价累计上涨超三成。

来源：读创财经