昨日受监管层明确释放 “反内卷”信号影响，港股科技板块迎来强劲反弹，南向资金单日净买入港股197亿港元，市场情绪显著回暖。尽管今日早盘港股市场出现回调，但支撑港股科技板块修复的核心逻辑并未改变。

消息面上，3月25日国家市场监督管理转载官媒文章《外卖大战该结束了》，明确释放监管信号，要求平台从恶性价格竞争转向技术创新与服务效率的良性角逐。这一表态被市场解读为监管“反内卷”开启，行业无序补贴和低效价格战有望逐步降温。

对港股科技板块而言，“反内卷”有望带来新的边际改善：一方面有助于企业缓解利润端和现金流端的阶段性压力，降低对经营质量和盈利预期的扰动；另一方面，也有助于推动行业竞争从“拼补贴”转向“拼效率、拼服务、拼技术”，使平台资源配置进一步回归云、AI及核心业务能力建设。在AI商业化提速、政策环境边际改善的背景下，港股科技板块或值得持续关注。

恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）是市场热门的主流港股科技板块配置工具之一，最新规模505亿元、位居同类前列，年内资金累计净买入超146亿元，是全市场仅有的吸金超106亿元的同类产品；同期日均成交额超58亿元，是全市场仅有的日均成交额超52亿元的同类产品。产品管理费率0.2%/年、支持场内T+0。

恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）紧密跟踪恒生科技指数，该指数汇聚了30家市值大、流动性强的港股核心科技企业，前十大权重股依次为美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、中芯国际、京东集团-SW、快手-W、百度集团-SW，被誉为中国科技股的“风向标”和“核心资产”之一，覆盖算力基础设施、AI 模型及商业应用、新能源车企等关键环节，有望深度受益于AI浪潮和新能源的发展红利。

恒生科技指数的最新市盈率PE为21.55倍，仅高于近5年22.35%的时间，估值远低于纳斯达克（37.69倍）、科创50（163.41倍）等全球市场部分主流科技指数，处于历史低估值区间。华泰证券指出，恒生科技指数AI相关预期修正或已接近到位，3月中下旬大厂业绩说明会的资本开支指引、产业政策落地等有望成为板块行情修复的关键催化。

作为市场首批ETF管理人，华泰柏瑞在指数投资领域深耕近20年，打造了市场首只红利主题ETF、首只跨市场ETF沪深300ETF华泰柏瑞等产品。截至2025年底，公司8次斩获“被动投资金牛奖”，旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1640亿元，是同期全市场仅有的四家累计盈利超千亿的基金公司之一；费率方面，公司旗下77.8%规模的ETF产品采取目前市场权益指数基金最低一档费率结构（管理费率0.15%/年+托管费率0.05%/年）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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