3月26日，国产医学影像龙头北京万东医疗科技股份有限公司（简称“万东医疗”）披露2025年年报：报告期内，公司实现营业收入13.47亿元，同比下降11.64%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.28亿元，同比由盈转亏。此次业绩亏损，是万东医疗自1997年上市后首次出现全年业绩亏损。

国内市场承压

对于营收下降，万东医疗表示，主要是公司整体营销战略调整，坚持向上走，向外走，对内利用集采项目，抢占并争取中高端市场份额，对外积极拓展国际渠道，因集采项目交付周期较预期拖长，导致国内收入较上年同期有所降低。

从区域营收来看，华北、华东、中南、西南四大区域营收大幅下滑，分别为6850.13万元、1.59亿元、2.04亿元、9504.83万元，同比降幅分别为68.32%、34.59%、41.66%、46.36%；仅有东北、西北两区域实现增长，营收分别为1.68亿元、1.61亿元，同比增长87.52%、34.81%。

在国内公立医院市场，万东医疗中标数量实现翻两番，市场份额同比增加10.23个百分点。然而，鉴于大型医疗设备采购、安装、验收及回款周期较长，且受医院场地准备、财政资金拨付进度等客观条件制约，相关收入的确认存在合理的滞后性，当期报表收入未能完全体现中标成果。同时，在私立医院市场，受医保支付方式改革深化等因素影响，私立医院资本开支趋于审慎，整体需求受到冲击，导致该部分业务收入同比下滑55%。

此外，旗下资产持续亏损也拖累了公司业绩。3月25日，万东医疗发布公告，剥离全资子公司苏州万影医疗100%股权，该公司是美的入主后2023年新设的核心研发平台，主营超导MR核心部件研发生产，却始终未能盈利，2024年、2025年连续两年亏损，金额分别达588.95万元、1119.95万元，2025年亏损幅度进一步扩大，营收缩水超34%，是公司亏损最严重的控股子公司。此次以4800万元价格转让给美的集团旗下美的影像，增值率32.54%，意在彻底甩掉亏损包袱，聚焦核心业务。

美的赋能转型

与国内市场的低迷相比，万东医疗的海外市场增长势头强劲，这也是公司战略转型的亮点。2025年，万东医疗中国大陆以外区域实现营业收入3.6亿元，同比增长54.38%。

年报显示，在海外市场方面，欧洲市场成为核心阵地，万东医疗的DR设备累计装机量突破700台，其中意大利单国装机量就有近300台，同时持续扩充欧盟MDR认证产品矩阵，打通欧洲高端市场准入壁垒；2025年更是新开拓泰国、印尼、菲律宾、印度、墨西哥、阿根廷等20余个空白市场，新增全球客户60余个，产品已进入全球110多个国家和地区，全球化布局步伐加快。

自2021年美的集团入主以来，彻底改变了万东医疗的发展轨迹。美的集团在资金、供应链、管理、渠道等多方面给予全方位支持，推动万东医疗加速脱离传统低端制造路线，转向高端化、全球化、多元化发展。

万东医疗在年报中提到，近年公司不断进行多元化产品拓展，推出负重位扫描CBCT 600及动物专用“液金”CT、AI核磁等产品，产品应用从人类到动物、从常规诊断到特殊科研。3月9日，万东医疗再次加码，公司与动物医疗影像设备头部企业必康天成（上海）信息科技有限公司官宣深度战略合作，后者成为万东动物专用螺旋CT全国总代。

对于集采项目收入的落地预期、公司海外市场布局等问题，3月27日，新京报记者向万东医疗发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。

新京报记者 张兆慧

编辑 王鹿

校对 穆祥桐