3月27日，中集集团召开2025年度业绩说明会，正式向资本市场交出"十四五"规划收官之年的答卷。面对全球经济复苏乏力、集装箱行业周期高基数回调、国际贸易环境复杂多变的多重挑战，这家拥有40年创新基因的全球化企业，不仅稳住了经营基本盘，更以前瞻性战略布局实现了财务结构的显著优化和新兴业务的突破进展。

现金流翻倍经营质量提升

数据显示，2025年中集集团实现营业收入1566.1亿元，净利润13.4亿元，经营活动现金流量净额同比大增99.9%至185.1亿元，有息债务规模同比缩减47亿元至344亿元。公司通过应收账款回收、存货管控与应付节奏管理的闭环优化，实现运营质量的实质性跃升。

财务结构的优化同步体现在资本运作策略中。2025年，中集集团通过"现金分红+回购"双管齐下，拟每股派发现金0.179元（含税），叠加年内H股、A股多轮回购计划，年度分红及已回购金额合计达18.52亿元。公司自1994年上市以来，除2002年因增发未能分红，均延续"年年分红"的稀缺纪录，在制造业普遍收紧现金流的背景下，持续以真金白银回报股东，充分展现了管理层的经营信心与财务韧性。

核心业务持续凸显韧性

2025年，中集集团集装箱、道路运输车辆等核心业务受汇率及周期波动影响，毛利率及盈利有所承压，但基本盘稳健，行业竞争优势持续巩固，集装箱标准干箱、冷藏箱、化工罐箱、半挂车等核心产品连续多年保持全球第一。

集装箱制造业务在2025年实现营业收入430.09亿元，净利润18.82亿元，毛利率13.38%。集装箱板块虽受去年高基数效应影响，干货集装箱累计销量222.49万TEU同比下降35.2%，但冷藏箱销量逆势增长50.2%至20.82万TEU，温控箱、特种箱的需求刚性正在显现，背后对应的是生鲜电商、医药冷链、新能源设备运输的长期趋势。

面对北美市场因关税与制造业回流政策带来的压力，中集车辆实施"北美收缩、南方扩张"的战略调整。2025年，全球南方市场营收规模达30.9亿元，同比大幅增长17.7%，销量提升29.1%，中国半挂车业务销量同步增长15%。这种基于全球产能布局与本地化运营的灵活切换能力，凸显了中集跨周期运营的全球化韧性。

能源海工版块双轮驱动

中集集团海工业务主要经营主体中集来福士成功实现从“建造主导”向“设计+建造+集成”一体化服务的战略转型。2025年，海洋工程分部实现营业收入179.38亿元，净利润10.57亿元，毛利率大幅提升至14.83%。中集来福士已成功攻克海工行业最复杂产品FPSO（浮式生产储卸油装置）与FLNG（浮式液化天然气装置）的总包能力，成为全球仅有的五家具备此类高端装备交付能力的企业之一。截至2025年年底，中集海洋工程板块累计持有在手订单约50.9亿美元，部分基地已排产至2030年。

能源化工及液态食品装备业务实现营业收入271.92亿元，毛利率14.80%。中集安瑞科在LNG船用燃料罐、水上清洁能源领域连续两年斩获超百亿订单， 2025年清洁能源分部新签订单达222.29亿元，造船业务已排产至2028年。

新兴业务蓄势待发

中集集团同时积极培育多个新兴业务，构建公司的新增长曲线。

模块化数据中心方面，中集已成为全球为数不多具备多国落地能力的企业。公司同时为超过300MW的行业客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务，工业完工度达80%以上，PUE（电源使用效率）控制在1.4以下。

绿色甲醇方面，中集安瑞科首个生物质制绿色甲醇项目于2025年12月在湛江投产，首期项目年产5万吨。公司已与华光海运、中国船燃签署战略合作协议，并在航商大会上与招商轮船、中石化香港确立合作关系，形成"装备+燃料+航运"协同生态。

氢能领域深耕"制-储-运-用"全链条，中集聚焦高压储运与工业副产氢利用；储能领域，中集拥有规模化产线与系统集成能力，截至2025年11月累计出货已超60GWh，处于行业前列。

公司管理层在业绩会上透露，将发布新的五年战略规划，核心逻辑紧扣"十五五"规划将绿色转型提升至战略核心的政策导向。

短期来看，集装箱与车辆等传统业务仍处周期调整阶段，波动压力尚在；但中长期视角下，能源、海工、模块化数据中心、储能等业务已显露第二增长曲线雏形，正逐步重构中集的估值逻辑与成长边界。

支撑这一战略转型的底层能力在于五大核心创新优势——机械装备产品的钢结构制造能力、对深冷和高压容器产品的温度与压力控制能力、深海装备核心能力、智能装备产品的研发与制造能力、复杂装备EPC总包能力——共同构成了中集跨周期竞争的技术护城河。与此同时，公司倡导的"共同事业机制"将员工激励与长期价值创造深度绑定，形成的组织文化优势，为战略落地提供了人才与制度保障。