本报记者 李豪悦

3月30日，深圳市中手游网络科技有限公司（以下简称“中手游”）董事长兼CEO肖健在业绩说明会上表示：“2026年，中手游将坚持‘小成本试错、大运作推广、快速迭代’的发展策略，依托集团自身的IP资源优势，以‘App+小游戏’双端布局为核心业务模式，同步推进全球化游戏发行与传奇品类自主研发业务，打造具备市场竞争力的优质产品与具备长效盈利能力的长线运营游戏。”

3月29日，中手游公布2025年度业绩报告。报告显示，截至2025年12月31日，中手游总营收为13.90亿元，经调整后净亏损从上年的20.78亿元收窄至14.71亿元。

2025年，在游戏“出海”加速及IP经济爆发的背景下，中手游正凭借海外收入和IP优势从《仙剑世界》带来的亏损中走出来。

“公司将持续深耕《仙剑奇侠传》的IP价值，通过优质内容创作、精品游戏开发、多元衍生产品布局与精细化粉丝运营，全力推动仙剑IP向世界级文化IP进阶，最终推动集团经营业绩重回稳健增长轨道。”肖健向记者表示。

区域化策略见成效

海外收入同比大增

从业绩层面来看，中手游当前的亏损，主要来自2025年2月份发行的游戏《仙剑世界》。该游戏上线后表现不及预期，对当期业绩形成重大影响。中手游方面在业绩报告中坦言，已针对该项目进行组织架构调整与人力优化，更换项目负责人并重构商业化模型，相关一次性费用已全额计入2025年损益，不会对后续年度造成持续性影响。

当前，中手游在小成本、快迭代的赛道找到了新突破口。其2025年推出的《春秋玄奇》在微信游戏畅销榜最高冲至第10位，上线3个月累计流水破亿元，并于下半年进入利润回收期。这种“小步快跑”的验证逻辑，或将成为公司后续产品研发的常态化机制。

此外，中手游海外收入也实现大幅增长。报告显示，中手游2025年发行收入达11.61亿元，其中海外市场贡献3.58亿元，同比激增31.6%，占发行收入比例跃升至30.8%。这一数据标志着公司“全球化发行”战略进入收获期。

上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉对《证券日报》记者表示：“中手游‘小成本试错、大运作推广、快速迭代’的发展策略，是在公司自研大作承压下的务实避险与结构性调整。小游戏能够通过较低成本快速回收现金流，海外收入的持续向好有利于公司未来进一步构建‘品牌沉淀’。”

从产品矩阵来看，中手游在海外市场采取了精准的区域化策略：在日本市场推出《真·三国无双 霸》，在越南市场发行《斗罗大陆：史莱克学院》等。这种“一地一策”的发行策略，使得海外业务连续两年实现双位数增长，成为对冲国内市场竞争压力的重要缓冲带。

中手游方面在业绩会上总结，公司已建立稳定的长线运营基本盘。《航海王强者之路》《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《全民枪神：边境王者》等游戏进入成熟运营期，其中单款产品最长运营时间超过10年。通过精细化内容迭代，这些游戏持续贡献稳定现金流，成为公司穿越周期的“压舱石”。

经典IP多维破圈

今年将推出19款游戏

作为中手游的核心资产，IP运营在2025年展现出强大的生命力。报告期内，公司IP授权收入达1.13亿元，而围绕《仙剑奇侠传》这一旗舰IP的多元开发，更凸显出其长期价值。

恰逢《仙剑奇侠传》30周年，中手游进行了多维度的IP价值挖掘。具体来看，该IP的动画番剧《仙剑奇侠传三》在腾讯视频预约破百万，开播后热度稳居平台前列；《仙剑奇侠传四重制版》预告片在B站48小时内播放量突破300万；与《剑网三》《大话西游》等头部游戏展开联动，有效拓展用户边界。线下层面，“仙剑一面”全国巡回漫展覆盖10省份，总展区面积达5万平方米，通过沉浸式体验强化粉丝黏性。

此外，公司与A股上市公司恺英网络股份有限公司启动新仙剑IP卡牌RPG项目，预计2026年进入开发期。

杨怀玉认为，这种“优质内容+多元衍生+圈层联动”的运营范式，为IP价值的长效释放提供了可复用的方法论。

展望2026年，肖健表示，公司将于2026年在全球推出19款新游戏，绝大部分都是热门或经典IP类游戏，覆盖卡牌、RPG、MMORPG等多元品类。

在传奇品类方面，中手游获得《热血传奇》《传奇世界》两大经典IP授权；此外，自研产品《暗夜传奇》已开启多轮测试，其玩法与月流水超2亿元的前作《传奇世界之雷霆霸业》一脉相承；《月宫传》《星号传奇》等联运产品也将在上半年启动推广。

在全球化方面，公司延续区域深耕策略。《代号：梦工场全明星》《仙剑世界》将登陆新加坡、马来西亚等市场，《三国志·极彩》瞄准日本市场，《斗罗大陆：史莱克学院》进军俄罗斯市场，形成多区域、多品类、多IP的立体化发行网络。