招股书显示，公司以自然堂为核心品牌，搭配珀芙研、美素、春夏、己出形成多品牌矩阵，截至2025年末运营超550个SKU，其中自然堂连续三年贡献超95%收入，是国内第二大国货化妆品品牌。业务采用线上线下一体化渠道，线上覆盖主流电商平台直营与分销，线下布局化妆品店、百货、购物中心等，2025年起开设直营旗舰店，线上渠道贡献超五成收入。生产端布局上海、西藏四大生产基地，实现从原料到成品的自主生产，配套数字化供应链与会员管理系统，提升运营效率。

财务方面，2023至2025年公司营收分别为44.42亿元、46.01亿元、53.18亿元，逐年稳步增长；同期净利润分别为3.02亿元、1.90亿元、3.51亿元，呈现先降后升态势，毛利率持续提升至70.6%。销售及营销为主要支出，三年间相关费用分别为24.06亿元、27.17亿元、30.44亿元，研发投入累计超2.9亿元，研发团队规模超160人，拥有256项专利及多项自主核心成分。

据招股书，自然堂本次港股募资拟用于强化DTC渠道与品牌建设、加大研发投入、升级数字化系统、扩充产能、拓展海外市场及补充营运资金。

2025年，公司经营活动现金流净额为4.91亿元，同比增长653.44%；筹资活动现金流净额-1.75亿元，同比减少4.36亿元；投资活动现金流净额-2.2亿元，上年同期为-4484.6万元。

资产重大变化方面，截至2025年12月，公司定期存款较上期末减少100%，占公司总资产比重下降9.15个百分点；货币资金较上期末增加41.5%，占公司总资产比重上升7.57个百分点；交易性金融资产占公司总资产的4.7%，上期末为0；固定资产较上期末增加0.73%，占公司总资产比重下降2.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年12月，公司应付票据及应付账款较上期末减少22.05%，占公司总资产比重下降11.72个百分点；交易性金融负债较上期末增加88.53%，占公司总资产比重上升9.67个百分点；合同负债较上期末减少18.41%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；短期借款较上期末减少100%，占公司总资产比重下降1.78个百分点。

核校：杨澎