4月3日，桂林旅游(000978)公布2025年年报，公司营业收入为4.4亿元，同比上升2%；归母净利润自去年同期亏损2.04亿元成功扭亏，实现归母净利润1103万元；扣非归母净利润自去年同期亏损2亿元变为亏损4732万元，亏损额有所减少；经营现金流净额为1.29亿元，同比增长51.6%；EPS(全面摊薄)为0.0236元。

其中第四季度，公司营业收入为1.02亿元，同比上升13.3%；归母净利润自去年同期亏损2.17亿元变为亏损2474万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损2.05亿元变为亏损5672万元，亏损额有所减少；EPS为-0.0528元。

截至四季度末，公司总资产21.7亿元，较上年度末增长0.6%；归母净资产为10.83亿元，较上年度末增长1.0%。

公司主要从事旅游服务及相关业务，包括游船客运、景区旅游、酒店、公路旅行客运和出租车业务。公司拥有桂林地区的核心旅游资源，具体包括两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区和丰鱼岩景区的经营权，并与控股股东合作建设桂林市区著名景区—七星景区。报告期内，公司主要收入来源于漓江游船客运、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。

游客接待情况上，2025年公司共接待游客 624.99 万人次，同比增长 9.97%。

分业务来看，景区旅游是公司营收占比最高的业务，实现营业收入 21,037.86 万元，同比增长 0.80%，营收占比47.78%。毛利率 42.22%，同比提升 3.26 个百分点。

漓江游船客运实现营业收入12,699.18 万元，同比微降 0.76%，营收占比 28.84%，毛利率 24.14%，同比提升 1.02 个百分点。

漓江大瀑布饭店实现营业收入7,351.96 万元，同比增长1.56%，营收占比 16.70%，毛利率 20.63%，同比提升 0.60 个百分点。

另外，公司经营现金流情况向好。经营活动产生的现金流量净额 12,944.73 万元，同比增长 51.62%，主要因收回以前年度经营性欠款。投资活动产生的现金流量净额296.80 万元，同比大幅改善 106.57%，得益于收到参股公司分红及转让子公司股权收款。筹资活动产生的现金流量净额 - 1,434.43 万元，同比改善 72.81%，主要因银行贷款规模增加。

但值得注意的是，公司去年扣非后净利润仍为亏损。尽管公司归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，但扣除非经常性损益后的净利润仍为-4,731.98 万元，说明公司主营业务核心盈利能力尚未完全改善，利润增长对非经常性损益依赖度较高。2025年非经常性损益合计5,835.25万元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、应收款项减值准备转回等，此类收益不具有持续性。

另外，公司2025年度未分配利润持续为负，不具备利润分配条件。截至 2025 年末，公司期末未分配利润-80,608.28万元，其中母公司期末未分配利润-65,426.17万元，累计未弥补亏损规模较大。由于期末未分配利润及母公司期末未分配利润均为负数，公司 2025 年度无法进行利润分配，不派发现金红利、不送红股，不以公积金转增股本。

来源：读创财经